在 5月30日的“2005 诺贝尔经济学奖 获得者北京论坛”上，作为第一个发言者，1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔教授在发言前的两分钟通知主持人，他的演讲主题不再是既定的世界货币，而是“关于人民币汇率的一个大辩论”，“这是世界上争议最多的一个问题”。

　　罗伯特 ·蒙代尔教授把上世纪90年代的8点原则变成了12条不利因素来反驳人民币应升值等言论。这12条不利因素是：延迟可兑换性；削减国外直接投资；导致中国的增长率大幅下降；恶化中国银行业不良贷款的问题；导致失业；恶化中国农村的通货紧缩的问题；人民币变成投机者的天堂；增加税收方面负担、影响中国的政治稳定等。

　　“中国货币运行非常好，不必要对它进行任何的更改。”这位著名的“中国迷”强调了自己作为经济学家的立场，40年来他一直坚持，“世界上的经济应该有固定的货币体制”。

　　他称人民币面临着三个选择，第一，给人民币进行重估，即人民币一次性升值；第二，对人民币汇率进行浮动；第三是让人民币币值逐渐上升。罗伯特 ·蒙代尔说，中国目前的汇率问题，“好像又是当年(上世纪)90年代亚洲金融危机问题的一个重演。”他表示，当年人民币不贬值取得了好的效果，现在的人民币也应该是稳定的。

　　“中国的货币稳定对于所有国家来说都是非常重要的”，因为货币稳定从一方面来说，说明国内价格水平的稳定，也就是中国的稳定。他这样解释人民币在一定时期内不升值的正确选择。“国内货币层面和中国一揽子货物和服务是相关的。两者对于中国来说都是非常重要的，只要美元的篮子是稳定的，中国就能够取得价格上的稳定。”也就是说，采取固定的汇率制，“只要中国是能够就美元的币值保持稳定，那么对中国无害的做法就是采取固定的，盯住美元的汇率制度。”

　　他认为人民币升值的三个不利的外部影响分别主要是：弱化人民币的外部的角色，使中国货币政策的影响消减；加剧中国邻国的债务，从而导致东亚地区经济的衰退；阻碍亚洲的经济货币政策一体化进程。

　　蒙代尔同时否决了对人民币浮动的选择。如果对人民币进行浮动，会有什么样的负面影响？他指出，首先是人民币和美元汇率不断上下浮动，就像美元和欧元一样，将导致加大投机性行为。二是同时货币汇率的浮动也会使国际货币和产业不断变迁。三是导致套汇行为。同时从资本市场上来说，还会让人民币作为记账方式变成以美元方式记账。最后一个不良影响，就是丧失对财政政策的稳定作用。