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油价跌疯了。
短短三天，纽约商品交易所(NYMX)次月轻质原油期货价格从7月14日的每桶145.18美元到17日的129.29美元，已跌去15.89美元或11%。
这个蔚为壮观的巨浪意味着什么？
它意味着，在这三天之内，纽约商品交易所内的石油期货多头就在这个赌场上输掉了660亿美元。
并且，灾难是否就此结束还是个未知数。
“次按危机估计最终会拖垮油价，现在似乎已经开始。” 7月18日，香港知名财经人观察家曹仁超认为。
而有石油分析师预计，一旦市场心理预期发生逆转，巨量现货库存将涌进交易所。
“如果那样，下跌将如上涨时一样壮观！”这位不愿具名的分析师对本报说。
6000亿美元的厮杀
根据NYMX向美国商品期货管理委员会(CFTC)最新提交的报告，该所于2008年7月8日关于石油(包括原油和燃料油等，但不包括天然气)的未平仓条约(Open Interest包括期货和期权)约达470万手，其中原油约300万手，而每手合约对应1000桶原油(或燃料油)，为此，NYMX所涵盖的石油或相关产品共约47亿桶。
期货交易的未平仓合约，反映的是两个不同交易主体分别持有一张做多、一张做空的期货合约，因此，未平仓合约的价值，可反映出市场多空双方博弈市场方向时所下的赌注。
按照上述未平仓合约的规模，以每桶价值简单的计算可以发现，仅NYMX一个交易所，石油相关期货空头与多头对赌下注的金额就高达约6000亿美元。
尽管按照期货交易的保证金规则，空头多头各自所需资金只需该数字的1/8-1/10左右，但是，空头多头之盈亏金额却是该6000亿美元与石油相关期货价格波动幅度的乘积，即价格波动1%，多空双方盈利亏损金额即可达到约60亿美元。
这意味着，在7月15、16、17日三个交易日，因油价急跌11%，NYMX内的石油期货多头亏损高达660亿美元之巨。相应的，这一金额也构成交易所内石油期货空头三天之内取得的盈利。
一半痛不欲生，一半欣喜若狂，这就是三天来石油赌家的表情。
而根据欧佩克最新发布的2008年7月石油市场报告，目前全球石油产量为约8687万桶。纽约商品交易所的石油期货和期权未平仓条约的总额相当于全球54天的产量。如果算上其它的商品交易所，金融交易所锁定的石油总量占全球产量的比例将更高。
2007年7月10日，符合上述条件的NYMX未平仓条约涵盖的石油总量为32.63亿桶，相当于当时全球38天的产量。2003年1月14日，该数值为约11.6天。2007年7月10日和2003年1月14日两天，纽约商品交易所轻质原油价格分别为每桶72.80美元和32.42美元。
显然，无论从绝对量，还是相对比值上，数据都明确揭示着石油期货未平仓“赌注”与油价之间的密切关系。
次按“抛”出2.33亿桶油
“次按危机估计最终会拖垮油价，现在似乎已开始。如无意外，油价很快会由146美元回落到100美元，引发原材料价格崩溃。2009年我们面对的压力不是通胀，而是‘信贷崩溃’(credit crash)！美国油股ETF周二跌幅达到5.2％，成111.36美元。早在油价下跌前，美国石油股已率先回落。”香港知名财经人士曹仁超表示。
“有一点必须引起注意，房地产业是资源消耗非常大的行业。”7月18日，一家在港上市的地产公司高管对记者说，“这个行业的生产过程涉及巨量的运输，以及钢铁、有色金属、水泥、墙砖等高能耗的原料生产，能耗极大。所以曹先生的话是非常有道理的。”
按照前述人士提示，本报记者进行了有关测算显示，建筑1平方米房屋约需要占用土地0.80－0.83平方米，消耗钢材75－80公斤，混凝土约0.2－0.23立方米、墙砖约0.15-0.17立方米。这其中的运输和相关材料的生产，必然消耗大量的能源。
“在中国，每年房屋竣工面积约20亿平方米，约消耗6亿吨标准煤，占据全社会终端能耗的30％。每平方米房屋约消耗0.3吨标准煤的能量。美国的情况也不会有太大差别。”前述地产人士表示。
美国商务部公布的数据显示，2007年美国全年的新屋开工数为135.4万户，比2006年的180.1万户下降24.8％。
而联邦住房贷款抵押公司首席经济学家Frank Nothaft年初预计，美国2008年的新屋开工数将比2007年再度下滑约10%至120万户，这将是50年来的新低。
这意味着，相对于次按危机之前的2006年，美国2008年新屋开工将减少60万户，结合美国房屋的平均面积约250平方米，即美国2008年新屋少开工的规模将达1.5亿平方米。
这意味着，次按危机将使美国在房地产环节减少消耗能源4500万吨标准煤。而1吨或7.33桶原油相当于1.4吨标准煤的能量，即次按危机带来的美国能耗减少相当于3215万吨或2.33亿桶原油。
而这也大约相当于中国2007年全年15%的原油能耗。
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