昨日，央行时隔6个月后再次停发3个月期央票。按照惯例，昨日是央行2011年公开市场最后一个交易日。数据统计显示，央行在2011年共通过公开市场实现资金净投放逾1.9万亿元。这与今年前7个月6次提准、3次加息形成鲜明对照。

　　分析人士普遍认为，周四3个月期央票的停发包含四层含义，一是缓解资金紧张状况，二是为明年公开市场操作扩大腾挪空间，三是增加基础货币供应以满足明年经济稳中求进的需要，四是向市场发出调降存准率的信号。

　　央行上次停发3个月期央票是在2011年6月23日。

　　统计数据显示，今年以来央行共通过公开市场净投放19070亿元人民币，较2010年6825亿元的投放规模增长了1.8倍。2012年，公开市场央票到期量为7850亿元，较2011年31750亿元的水平下降逾七成。

　　今年前6个月，央行保持了每月提高存款准备金率0.5个百分点的速率，大型金融机构存准率提高至21.5%的历史高位，并分别在2月、4月、7月加息0.25个百分点。

　　随着经济形势的变化，央行决定从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，但资金面紧张状况并未得到彻底缓解。业界预计，2012年春节之前，央行有望再度调降存准率。

　　“从各种信息看，2012年央行可能会多次下调存准率以满足经济稳中求进的需要。”一家国有商业银行的交易员称，2012年公开市场将不会再现今年的天量投放规模，适时适度回笼资金或许会成为公开市场的总基调。