央行行长周小川日前指出，央行可能采取更加强硬的政策措施以抑制通胀

　　对此次油电提价，央行、财政部均在第一时间作出反应。据报道，央行行长周小川上周五表示，中国决定近期调整国内成品油价格，或许会给消费物价指数带来某些压力，央行将出台更加强硬的政策措施以抑制通胀。同一天，中央财政紧急拨付198亿元补贴资金，以确保成品油价格改革顺利实施。

　　上周四晚，发改委罕见地连续发布三个文件，宣布自6月20日起，汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元至7450元。这是中国八个月以来首次调整燃料价格，也是历史上单次调整幅度最大的一次。此外，从2008年7月1日起，将全国除西藏自治区之外的省级电网销售电价平均每千瓦时提高0.025元。

　　央行、财政部反应迅速，宏观政策会否微妙变向，积极的财政政策和宽松的货币政策能否适时走上台前，一时成为舆论关注的焦点。

　　财政政策力保能源价改

　　可见的事实是，对于此次能源价格调整，财政政策给予了充分的支持。与原先国家巨额补贴中石油、中石化相比，目前有针对性的补助政策将"暗补"变为"明补"，在保证了能源价格改革顺利执行的同时，又注重通过有针对性的补贴措施帮助群众消化通胀压力。

　　更有不少专家根据此前召开的中共中央、国务院会议指出，在对宏调政策的总体部署中，已经找不到"控制投资增速、控制货币信贷"等紧缩性措辞，目前国家更加强调政策的"预见性、针对性、灵活性"，估计从紧政策将会退居幕后，积极的财政政策将会上场。

　　对此，北京大学中国经济研究中心宋国青教授表达了不同的看法。他认为，对于能源价格改革来说，财政政策是个被动的选择。在政府确定能源改革后，中央财政通过包括补贴农业在内的一系列措施，确保其顺利实施。

　　"中央会议提出的仍是'双防'。如果实施积极的财政政策，恐怕会加剧现有的通胀压力。而我认为，目前最需要关注的依然是通胀问题。"宋国青说。

　　货币政策消除"后顾之忧"

　　事实上，目前各界人士对于能源价格改革将给通胀形势带来的压力分歧严重。

　　国家发改委价格司副司长许昆林指出，这次成品油价格调整幅度比较大，对相关行业的影响会比较大。但与居民生活相关的液化气、天然气、城市公交、农村道路客运、居民用电等价格都不作调整，所以预计对CPI影响不大。

　　但花旗银行中国区首席经济学家沈高明则告诉记者，放开价格管制将对CPI产生影响。据他测算，成品油提价将推高非食品通胀0.5个百分点，推高整体通胀0.3个百分点。如果价格走高，那么CPI可能重返8％以上。

　　美林证券也指出，尽管发改委限制了部分公共产品价格，但调价的影响终将通过其他渠道传导至消费领域。美林证券已经将此前对于CPI的预测从6.9%上调为了7.5%。

　　或许，最重要的还是得听听央行行长周小川怎么说。周小川上周五曾公开表示，能源价格上涨将给CPI带来一定压力，央行可能采取更为强硬的政策以对抗通胀。

　　周小川强硬表态

　　同时，周小川对在今后一段时间内中国通胀会减缓的说法未表赞同。他认为，南方的大雨又造成了新的经济损失，加上这次的汽油柴油和电价的上涨，中国央行在控制通胀的过程中难度会越来越大。

　　目前，市场普遍将周小川所指"更为强硬的政策"解读为央行或将采取加息举措。而接受早报记者采访的几位专家均认为，目前存款准备金率仍有上调空间。

　　宋国青则表示，最终还是货币供应量决定通胀形势。他认为，央行可以考虑通过严控信贷额度（即"窗口指导"）的方式来控制通胀。

　　值得注意的是，24日美联储将举行为期两天的货币政策例会，26日公布议息决定。市场上有观点称，美联储启动加息正当时，这或为中国央行提供加息空间。

　　洪灾成"最后一根稻草"？

　　此外，在抑制通胀方面，国家财政难以承受之重，亦被学者视作货币政策不可能退居幕后的理由之一。

　　根据此前中金公司进行的估算，2007年，国家对于油价的补贴超过2200亿元，占GDP比重达0.9%。亦有学者做出测算，假设政府不提高成品油价格，今年政府需要补贴的数字将占到GDP的2.2%。

　　今年以来，国家在短短半年内连续遭受雪灾、震灾的影响，财政负担日益沉重。以四川震灾为例，在5月21日召开的国务院常务会议上，国务院决定由中央财政安排700亿元建立灾后恢复重建基金。而这，还仅仅是今年先行划拨的数额。

　　屋漏偏逢连夜雨，当此之时，南方地区又遭受水灾。花旗银行在发给早报记者的最新研究报告指出，洪水将有可能成为今年的第三大灾害，由于今年的雨季还没有来临，因此尚不能评估今年的洪水灾害。但如果政府想要减少财政赤字和供应短缺的风险，可以考虑适当提高能源价格。

　　公开资料显示，十一届全国人大常委会已定于24日至26日举行第三次会议，审议国务院关于提请审议2008年中央预算调整方案草案的议案。