经济一体化和全球化的潮流任何力量也阻挡不了，现在最急切的现实问题就是，怎样防范“美国经济打喷嚏”的不利影响，把它控制在最小程度，尽可能减少经济波动。为了尽早发现问题，尽早采取措施，只有通过建立科学的预警指标体系，建立风险预警和防范机制，正确评估国家经济风险和经济走势，提高投资策略的可预见性。

　　全球经济出现了不小的麻烦，它的发源地是美国。

　　随着经济全球化的加快，各国之间的经济联系变得更加紧密，一国经济形势的变化会通过贸易渠道、投资渠道和金融市场等渠道影响其他国家经济，这是一国经济变动的溢出效应，但是这种溢出效应存在不对称性。一些国家的经济变动和宏观经济政策对其他国家经济影响甚大；另一些国家经济的变动对其他国家经济的影响甚小，如美国的次贷危机对其他国家乃至世界经济的影响都比较大，因为美国经济风险向世界其他国家扩散强度较大。目前欧元区、日本和英国等经济体都面临滞涨的风险，此乃“美国经济打喷嚏，世界经济会感冒”的现象。

　　美国金融市场比较发达，流动性和规模都居世界之首，美国经济出现问题往往会导致全球经济增长变缓。美国经济风险传播渠道主要体现在以下几个方面：

　　首先是通过贸易渠道的传导。美国是消费大国，美国的个人消费开支约占GDP的三分之二，对美国经济增长的贡献率最高。一旦美国经济出现问题，美国的消费开支势必会迅速下降，美国的进口也会相应下降，其他国家的出口就会减少，必然会影响对美国出口较大国家的经济增长。

　　其次是通过投资渠道的影响。美国既是资本输出的大国，也是资本吸收的大国。一旦经济陷入困境，美国国内金融机构和企业就会面临流动性短缺问题，他们会减少或撤回对海外的投资，东道国的经济必然会受到影响。同时美国的经济规模较大，金融市场比较发达，很多国家在美国的直接投资和证券投资规模都较大，必然会给这些投资国带来巨大的投资损失。

　　第三是利率渠道。由于美国经济在全球经济中占据重要位置，美国货币政策的取向决定了其他国家货币政策的走势。美国利率下调，全球流动性过剩加剧，全球通货膨胀便呈上升趋势，为了抑制通货膨胀，其他国家会上调利率，经济可能面临紧缩。目前利率政策在全球宏观经济失衡的调节中存在不对称性，美国利率政策有更多的自主性，制约着其他国家的货币政策实施，其他国家的利率政策受美国利率政策的影响，处于被动的地位。

　　第四是汇率渠道。一旦美国经济面临问题，美国会采取扩张性的宏观经济政策，美元就会贬值，而美元贬值，以美元计价的国际大宗商品价格将上涨，企业的原材料价格和生产成本将上升，企业生存会面临更多的困境；同时由于美元贬值，这些国家货币对美元就会升值，其出口也会减少，经济水平可能会下降。

　　第五是市场预期渠道。美国经济问题必然会影响到投资者对经济前景的市场预期，会更多地影响与美国经济密切联系的国家和地区，他们会更加担忧本国经济是否会出现类似美国经济的问题。一旦投资者预期经济可能会恶化，就会减少投资和消费，金融资产的价格下跌，会加剧金融市场的动荡，经济增长也会下滑。