冰岛危机之后，谁又将成为这场浩劫的下一个牺牲品?答案是韩国吗?

　　10月10日，韩国首尔KOSPI指数下挫4.13%，在充满了恐惧的全球股市中，这样的表现已经是很“优异”了。

　　当日，由于担心暴跌，印尼股市干脆未能如期开市;下午，泰国股市重挫超过10%，被迫停市半小时;东京日经225指数收盘暴跌9.62%，马尼拉综合指数暴跌8.33%，悉尼普通股指数暴跌8.2%，新加坡海峡指数暴跌7.34%，香港恒生指数重挫7.19%;而刚刚开盘的法兰克福DAX指数跌幅已经超过10%，巴黎CAC40指数也已经下挫超过8%。

　　一切都乱了。但尽管如此，韩国的形势似乎相对更加严峻。

　　在亚洲区内，“我们非常关注印度、印度尼西亚，尤其是韩国，因为这些国家对外部融资需求的依赖程度很高”，美林研究报告称，“一场痛苦的去杠杆化很可能会发生在韩国”。

　　外债两年增2.25倍

　　“很明显，在亚洲区内，韩国面临的全球银行危机的压力最大，因为韩国银行业过去几年来积累了大规模的短期外债。”美林称。

　　根据美林估算，自从2006年开始，韩国的外债就急剧增加。

　　在2006年初，该国外债总规模还不到800亿美元，但到2008年的时候，韩国外债规模已经接近1800亿美元！两年内增加了2.25倍！

　　而在此之前，从1995年到2006年，韩国的外债规模大部分时间都不足600亿美元，由此可见，其最近两年的增速之快令人瞠目。

　　标普也指出，全球流动性紧张给韩国银行的信用质量带来巨大压力，压力主要来自于该国目前的外汇融资需求。到今年6月底，韩国银行业的外汇资金已经达到了1270亿美元，比2005年底翻了一番！

　　“目前，韩国的银行业为即将到期的借款进行再融资的难度越来越大，随着借款期限的缩短，该国银行业的融资成本也会越来越高。”标普称。

　　“自从雷曼兄弟9月中旬破产之后，美国银行危机就已经蔓延到欧洲，全球风险厌恶已经加强，这意味着，韩国政府目前面临着更多困境:外部需求将更加严峻，难以从过重的外债负担中翻身，更难从外部获得融资。”美林称。

　　前车之鉴冰岛的危机同样始于银行业，在迅速蔓延的全球行金融危机中，巨大的外债甚至让一个国家面临破产危机。

　　10日，冰岛政府已经冻结海外客户在冰岛的存款，不允许提取，而继芬兰宣布禁止冰岛各银行资金撤离之后，英国也宣布冻结了冰岛银行在英国的资产。

　　对韩国来说，外债之外，另一个指标具有同样的参考意义。

　　数据显示，韩国银行业去年底的贷存比已经超过130%而接近140%！

　　这意味着，韩国银行业每有100块钱存款，就会贷出接近140块！这一比例甚至远远高于美国的略超过100%，以及欧洲的约110%！而与之相比的是，香港银行业去年底的贷存比只有70%，国内银行业更是低于70%。

　　“亚洲银行的流动性还不错，因为银行的贷存比都比较低，大部分都低于100%，但有个例外就是韩国，韩国银行的贷存比已经达到130%了，并且还在上升。” 美林称。

　　与之相比，在1997年金融危机的时候，亚洲区银行贷存比水平一般都超过或者接近100%。由此可见韩国银行业流动性的压力之大。

　　不仅如此，美林指出，亚洲区内各国的经常性账户一般都处于盈余状况，同样的例外又是韩国和印度！

　　在逐渐升级的全球金融动荡中，这样的处境的确让韩国变得十分危急。