2007年3月,马小姐申购了3万元某基金公司旗下的股票型基金。一年多的时间里,马小姐从获利过万到蚀本过万,手里的基金从香饽饽变成了烫手山芋。

      随着指数再次击穿3000点,马小姐终于稳不住了。手里的基金,到底该留还是该卖搞得她很烦。

      记者在采访中了解到,类似于马小姐这样的基民还有很多。在市场进入“熊市”的言论下,基民不知该何去何从。

分析机构普遍认为,虽然目前投资者信心低迷,市场还难以判定是否是阶段性的底部,但市场已经进入合理估值区域。

      暴跌一周 击穿3000点

      上周A股市场四个交易日全部收阴,上证综指报2868.80点,全周累计下跌13.84%;周跌幅创出1996年年底以来的11年之最。

      沪指已毫无抵抗之势一路击穿3000点的“政策底”支撑,此后更由于政策的真空顺势穿破2900点。

      本周一、周二,指数再次下探。

      工银瑞信基金表示,目前从技术面上看,指数已经跌破所有支撑,指数的向下之势已然确立,大幅反弹希望渺茫。预期在政策面的呵护下,指数短期有望反弹,但是投资者不宜期待过高的反弹。

      而信达证券也持有同样的观点,在接受本报记者采访时表示,虽然管理层有朦胧表态,但是在积弱难返的大格局下,市场难言见底。可以说,在成交量明显放大或者出现明显的做多板块之前,即使发生反弹,对于反弹的高度及力度,投资者也不可盲目乐观。

      失守3000点,令基民的资产严重缩水。

      数据显示,上周233只开放式偏股型基金单位净值全部下跌,平均跌幅达到9.09%,这是今年以来偏股型基金跌幅最大的一周。包括QDII基金在内,净值跌破1元面值的基金数量达到了181只。

      分析原因,多家机构表示,上周基本面上,市场利空消息不断,这才造成大盘连续下跌。

      “央行大幅上调存款准备金率、国际原油价格居高不下、外围股市持续暴跌、国内5月份PPI数据再创三年新高,多重利空压得A股惨不忍睹。”工银瑞信称。

      新基金面临较好建仓机会

      尽管大盘不尽如人意,但是新基金的发行仍在有条不紊地进行。

      工银瑞信旗下首只主投大盘蓝筹股的股票型基金——工银大盘蓝筹基金日前已正式获批,并将于近期开始募集。

      广发核心精选基金6月12日起开始发售。广发基金表示,市场下跌使得投资者不愿意认购基金,基金的整体规模普遍较小,但根据经验,股票型基金历来就有一个特点:“好卖的时候不好做,好做的时候不好卖。”尽管广发核心基金发行的时机对于基金规模可能不利,但对它的未来业绩却可能带来良好的预期。

      该基金拟任经理许雪梅表示,即使在发行过程中难以获得普通投资者的认同,但不可否认的是,发行完成后将面临较好的建仓机会和较低的建仓成本。

       针对新基金发行,多数基金公司都采用了延长新基金募集期、缩小发行预定募集规模、起用明星基金经理等措施。

       泰信基金发布公告,公司将用自有资金2000万元,认购正在发售中的泰信优势增长基金;而泰信优势增长基金封闭期就采取“保本盈利”的低风险投资策略。

      据了解,日前发行的天治创新先锋股票型基金、银河竞争优势成长股票型基金、信诚盛世蓝筹股票型基金与益民多利债券型基金都延长了募集期。

      银河基金管理公司投资总监李昇在接受媒体采访时表示,投资者可以辩证地看待新基金发行,在市场系统性风险已较大释放后,新发基金可以更灵活地确定建仓策略,相对而言,面临的操作机会也更多。

      反弹随时可能发生

      大盘震荡调整,在基金公司看来,虽然市场信心低迷,但是估值已经进入了理性区域。此外,还应该看到政策面扶持的积极因素。

      工银瑞信认为,根据WIND数据统计,目前A股整体动态市盈率为17.2倍,而标准普尔500的最新市盈率为14.5倍,考虑到中国经济增长依旧明确,因此A股估值已经进入了合理的区间,只是短期内市场非理性杀跌导致指数急剧下滑。

      而沪指十连阴创出A股历史纪录,空方能量短期已经急剧释放,技术性反弹需求强烈。

      由于近期A股走势整体明显弱于港股,导致A、H股中相当部分A股价格低于H股。剔除汇率因素,目前共有11家出现A、H价格倒挂现象,这当中不乏一些具备高成长性的优质公司。

      工银瑞信认为:“虽然目前A股市场信心极为低迷,但估值已经进入理性区域,同时外围市场也在不断趋暖,因此目前投资者不宜盲目杀跌,要耐心等待。”

      在记者采访的过程中,多家分析机构不谋而和,纷纷预测沪指可能将考验2500点的技术支撑,但是超跌反弹随时可能发生。

      信达证券分析报告称,短期内,投资者还能寄予期望的就是:奥运会期间管理层将会想方设法保持股市稳定。因为有了这个预期,所以很多投资者还对奥运前后可能出现的反弹抱有期望。

      但是也必须看到,在宏观经济运行前景不乐观的大环境下,管理层手中救市措施屈指可数,且这些措施的出台时机需要综合考虑各方面的因素。

      自6124点的高点以来,大盘调整的趋势已经形成,虽然其中有些技术性反弹,但是大部分时间将延续下跌趋势。除非股指能够放量冲破压力线的压力,大盘难言走好。投资者能够把握的就是在下跌趋势下的阶段性反弹及操作机会。短期内,大盘可能更多地遵循自身的力量来运行。真正能够得到政策的配合,启动一轮力度较大的反弹行情,时间可能需要等到6月末甚至7月初。

      防范风险 控制仓位为先

      多位基金分析人士认为,对于基民来说,防范风险的最好办法,就是控制自己的基金仓位,重新配置资产,适度投资债券型基金,参考目前市场的走势,债券型基金的配置可以达到50%以上。

      银河证券基金研究中心马永谙告诉记者,在2008年的市场行情中,短期业绩好的基金,多数都能很好的控制仓位,虽然这种低仓位的手段,并不适合于股票型基金的长期操作。

      对于想加入基民队伍,但又害怕风险的投资人,工银瑞信给出的避险招数是基金定投。基金定投是规避当前风险的最佳手段。

      富兰克林邓普顿基金集团国际投资总监Stephen Dover建议投资者:“随着资金的累积,你在不断地摊平你的成本。像定期定额,每个月都投资固定的金额到你的投资品上。”

      在他看来,基民经常犯的错误,就是从一个基金换到另外一个基金。“不断地换基金,这样并不会增加你的效益,所以,普通基民的收益率并不是很好。持续性的在基金上长期投资,是建立财富最好的方法。”Stephen Dover认为。