在国通管业(600444.SH)被纳入国风集团帐下，“全流通并购第一案”似已落幕之际，山东京博控股发展有限公司(下称京博控股)杀了个回马枪。

　　9月23日，记者从可靠渠道了解到，京博控股对国通管业的增持，已再次超过5%举牌红线。

　　这一消息亦得到了京博控股董事长马韵升的确认。据其介绍，相关手续正在上报上证所。

　　经历了上一次的功败垂成，这次京博控股可谓双管齐下。记者了解到，国风集团的改革战略，已从整体打包出售转变为拆分“零售”，相关资产即将在产权交易所挂牌，而京博控股则极可能摘下国通管业。

　　“这次京博控股胜算的把握在80%以上。”接近京博控股人士表示。

　　9月23日，国通管业微涨0.4%，收于12.49元。

　　暗度陈仓

　　此时，距离京博控股与国通管业大股东巢湖市第一塑料厂(下称巢湖一塑)达成和解协议，不过3周。

　　记者了解到，双方达成协议前，京博控股及其一致行动人对国通管业的持股比例，已逼近10%。今年7月11日，京博控股二级市场收购就已触及5%的举牌红线。

　　因国通管业原第一大股东巢湖一塑单方面取消与京博控股的股权转让谈判，双方一度剑拔弩张，京博控股随即在二级市场增持国通管业，由此上演中国资本市场全流通并购第一战。

　　记者从相关渠道了解到，之前，合肥方面希望京博控股将国风集团整体接盘，而京博控股则无意承接，双方矛盾遂由此而生。

　　9月2日，京博控股与巢湖一塑签署《和解协议书》，国通管业随即以承债方式并入国风集团。

　　“这个叫做以退为进，以时间换空间。”9月23日，马韵升在电话里表示。

　　再觅路径

　　马韵升并未解释增持后京博控股意欲何为。但记者从相关知情人士处获悉，国风集团旗下包括国风塑业(000859.SZ)和国通管业(600444.SH)股权在内的资产，将极可能于国庆后，悉数在产权交易所挂牌转让，而此次挂牌，亦为京博控股打开窗口。

　　目前，国风集团的零星资产，包括安徽国风矿业发展有限公司100%股权、巢东九华矿业有限公司100%股权、安徽国风生物能源有限公司90%股权等，已在合肥市产权交易中心网站上挂牌。这显然是京博控股方面希望看到的局面，而从记者掌握的信息显示，尚没有其它企业对国通管业上述股权表示兴趣。

　　7月31日，国风集团旗下另一家控股上市公司国风塑业与安徽国茂塑业有限公司签订《股权转让协议》,将其所持的合肥金菱里克塑料有限公司全部32.22%股权转让给国茂塑业,转让价为6274.20万元，金菱里克经营范围为生产和销售自产的BOPP薄膜。

　　“这一系列的资产出售表明，合肥市政府已转变整体出售思路，改为将集团公司分拆出售，国通管业和国风塑业两大上市公司可能被放在最后处理”，一位合肥本地的投行人士表示。

　　产业资本冲动

　　仅从产业链角度看，京博控股与国通管业并未完全对接。

　　京博控股生产的主要化工原料是聚丙烯和石油焦，资料显示，国通管业的主营产品是UPVC管、PE管、PP-R管等各种塑料管材、金属塑料复合管材等。

　　“做这些管子用到的主要原料是PVC粉、HDPE高密度聚乙烯，用不上聚丙烯的丙料。丙料一般只能做注射件原料，如编织袋、捆扎绳、大彩条布等，因为这种聚丙烯不耐晒，是不能拿来做工程管材的，也不能拿来做棚膜。”广东建通管道制品有限公司总工程师龙发告诉记者。

　　“由此可见，京博控股与国通管业并不存在上下游关系，京博方面一直穷追不舍的最大可能就是想借壳上市。还有一种可能就是输出其先进的管理能力，改善国通管业目前的状况”，上海一家券商研究员分析。

　　“京博在石化等领域的业务做得非常好，而国通管业在国内管业市场虽然有一定地位，但目前亏损已相当严重。”上述人士分析。