-人物 私募先生(化名)

　　-职业 某阳光私募基金经理人

　　-熊市感言 与市场对抗几乎没有获胜希望！

　　“到了年底，当大家数自己口袋的时候，估计很多人都会很惊讶的发现，怎么钱少多了。”这是在今年初的一次采访中，当记者问到对今年的预期收益率时，国内某顶尖阳光私募基金经理人(下称私募先生)的回答。

　　大多数时候，真理并非枯燥无味的说教，也不是一脸严肃，而是有些幽默。私募先生的回答就带有明显的调侃成分。而一年来市场的走势，却证明他的判断是正确的。

　　规模不上亿 私募难以生存

　　本周，熊市刚好走过一周年，一年来股市的暴跌，早已让很多投资者亏损累累。回忆着年初的一席话，这位阳光私募基金的管理人也是感慨万千。“没有人能从熊市中逃脱，试图与市场进行对抗，几乎没有获胜的希望。”

　　私募先生今年的成绩十分出色，他先后管理的两只私募信托产品都实现了正收益，这在私募界已经算是顶尖的水平。但是，对于私募先生和他的公司而言，这并不足以弥补公司的固定开支。公司养了一个研究团队，还有很多硬件投入，加上日常的学习培训费用，这是一笔不小的开支。

　　私募基金与公募基金的盈利模式有着本质的区别，公募基金靠规模赚钱，无论输赢都可提取固定管理费用。私募基金只有帮客户赚了钱，才能获取收益。

　　大量的私募基金在今年遭遇了亏损，这也意味着这些基金管理人失去了一笔重要的收入，而且在未来一段时间，必须先将亏损的净值弥补上，也就是需要净值先创下新高，然后才能重新计提收益。

　　私募先生也感到，私募基金行业的冬天来了。他说，私募基金首先要保证盈利，但是行业现在处于整体亏损中，这对于任何一家私募基金和他的管理人都是巨大的考验。

　　私募先生说，一般私募团队每年的固定工资至少在400万元，加上激励机制，如年中的分红，以及日常开销，包括场地等固定成本、出差调研、软硬件等，差不多需要600万元。私募的收入来源是利润的提成，提成的比例统一是20%，如果净值亏损或者下跌，则不能进行提成。“要提600万元的利润，那么，私募在一年内首先必须给客户赚3000万元，如果一年按照20%的收益计算，赚取3000万元需要的本金就是1.5亿元。”

　　“如今，大面积的阳光私募都在亏损，今年做得最好的私募基金，年内收益率也不足10%，可以想象大量私募基金的日子会有多么痛苦。”

　　规模达不到1.5亿元，已经让90%的私募无法生存。更令私募基金痛苦万分的是，由于净值的亏损，一旦客户失去耐心，就将面临巨大的赎回压力，这将导致净值进一步下跌，并引发客户进一步赎回的恶性循环。如今大盘跌破2000点，一些阳光私募不得不面对潜在的清盘风险。

　　大批私募经理后悔跳出公募

　　现在，整个私募界都越来越清晰地感受到了寒冬的来临，一些从公募出来做私募的朋友纷纷向私募先生诉苦，表示很后悔出来，认为与做公募基金经理相比，现在做私募基金真是一个天上一个地下。

　　“做公募基金经理收入颇丰，甚至可以达到百万元，平时的工作就是和券商研究员、上市公司高管联系，而且券商研究员都会主动找到你，围着你团团转，还有投资团队出谋划策，感觉就像众星捧月。出差去调研，住五星级酒店，费用都是基金公司报销。而现在，由于亏损使得私募基金的经营举步维艰，做一年下来或许一分钱拿不到，甚至可能会把在公募基金多年来打拼的成果都付诸东流。”私募先生表示。

　　尽管在一般人看来，私募基金经理人也是风光无限，不仅收入高，而且掌握着了大量绝密的股价变动信息，每天只需要敲敲键盘，就有大把的银子收入囊中。可私募先生却表示，这一行业的艰辛并不是常人所能理解的。真实情况是，他们每天都必须面对巨大的压力，一周的工作时间甚至可以达到70个小时，一个月中，一半的时间是在外面奔波。辛苦还在其次，私募先生表示，大盘在今年的连续下跌让研究团队努力的结果只能是不亏或者小赢，希望获取理想的收益几乎是不可能的。

　　私募先生对私募行业的前景感到悲观，他认为，苦日子才开始，如果市场继续调整一到两年，将给行业以更深的冲击，届时将会有大量的私募基金清盘。“行业的寒冬刚刚来临，未来行业的洗牌将不可避免。但是最终，必然会有最优秀的一批私募管理人，在市场中存活下来，我相信我会是其中之一。”私募先生说。