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"涨幅真是太低了"、"完全出乎意料"……多位分析师众口一词,对昨日上市的歌尔声学(002241)和金飞达(002239)表现感叹。
昨日,歌尔声学和金飞达登陆中小板,最终歌尔声学上涨65.39%,以31.06元收盘;金飞达以14.60元收盘,上涨56.48%。这是自去年8月新股开始被资金连续爆炒之后,首次两只一起上市的中小板新股首日涨幅不足70%。
涨幅低于机构预期
歌尔声学是一家生产微型电声元器件和消费类电声产品的公司。昨日以32元开盘后,歌尔声学股价一度达到34.20元,但最终还是收于31.06元,涨幅65.39%。金飞达是一家服装生产企业,以15.15元开盘后也开始低走,最终收于14.60元,涨幅56.48%。
"真的涨幅非常低,尤其是歌尔声学成长性很好,很多机构都看好它。"中信建投分析师刘杨表示。信达证券分析师钱来智也表示,两只中小板新股如此低的涨幅"有些出乎意料"。
同时两只新股的涨幅也低于不少机构的预期。申银万国表示,歌尔声学是一家快速成长的企业,估值为28.5-33.25元;银河证券认为歌尔声学合理估值33.30元;中信建投称金飞达合理价格为16.2元;国泰君安给予金飞达17.5元估值;上海证券认为19.2元是金飞达合理估值。
惧怕"紫金矿业"式下跌
从机构屡屡低估到开始高估,新股上市首日涨幅变化不可谓不大。"在弱市情况下,炒新股是很多资金的选择。"钱来智表示,"但为何两只新股上市首日涨幅如此低,和前期新股连续下跌有关。"
4月25日,紫金矿业(601899)、濮耐股份(002225)和三力士(002224)登陆A股,上市首日3只新股因为涨幅过大共被五次临时停牌。然而随后第二个、第三个交易日3只股票均被封死跌停板,至昨日收盘时,3只股票较上市首日最高价格几乎已经被"腰斩"。
这使不少资金对新股上市后的过度上涨产生警惕。自5月以来,有14只新股登陆A股,除民和股份外其余13只新股涨幅均未超过130%,资金明显对"炒新"的热情减弱。同时,管理层对新股上市爆炒的遏制也使很多游资惧怕。
中小板估值开始下移
另一个重要原因是,随着A股整体市盈率的不断下降,中小板个股也未能"幸免",估值开始不断下移。
"你看近期上市的中小板,除非很被机构看好,其余的个股几乎都在上市首日后逐渐下跌,回归到合理的市盈率。"钱来智表示,近期上市中小板个股的市盈率在30倍附近。
随着新股上市涨幅的缩小,"炒新"收益也在不断下降。以金飞达为例,金飞达的网上超额认购达到1068倍,按照一般资金申购来回4日计算,56.48%的首日上涨带来的年收益率不足4.9%。
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