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备兑权证是坑害散户的好方法 |
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2011年04月06日 09:49:46 来源:北京商报 |
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长虹权证作为市场的最后一只权证,自己的生命也代表着一个种族的生命,谁来延续这个种族的未来,从目前的情形来看,非备兑权证莫属。
什么是备兑权证?就是由上市公司之外的第三方机构发行的认股权证,简单地说,就是投资者曾经熟悉的创设权证。只不过,未来的备兑权证全部来自创设。本栏以为,这也正是大机构坑害中小散户的必由之路。
权证的用途是什么?应该是避险。但A股的投资者一般忽视这一点,看重的是另一种比较危险的价值——炒作。权证可以炒作,最重要的一点就是没有新来的人搅局,但是备兑权证和允许创设的权证一样,从理论上讲可以弄出非常多的权证来,谁炒作谁就是自寻死路。
除了封杀炒作之路,操纵行权价值也是很重要的环节,一般来说,能够发行备兑权证的金融机构,大多与上市公司有深厚的联系,其中不乏持有大量该公司股票的大股东,这些机构完全有能力使备兑权证丧失行权价值,从而让自己赚取全部的权证认购费用。投资者届时要么放弃行权,要么就需认购比市价还贵的股票,怎么算都是亏损。
此外,如果备兑权证再允许投资者进行卖空交易,那么卖空的投资者将更加危险。例如如果一只权证对应的股票股价下跌,于是有非常多的投资者卖空该权证。此时发行备兑权证的机构大可以一边买入备兑权证,一边买入并拉高其正股股价,直至这些卖空的投资者割肉出局。
也就是说,备兑权证一旦问世,从其诞生的第一天起,就是一个小投资者与超级机构对赌的赌局,超级机构不仅制定游戏规则,还能左右最终开奖的结果,而广大的中小投资者赢面自然极低,几只权证之后,投资者的资金也将被席卷大半。
总结一下,所谓的金融衍生品,大多是由大型机构设计并经营,其目的便是加快自身赚取中小投资者利润的速度。但是对于中小投资者,如果能够认清楚金融衍生品的本质,并在适当的时机进行适当的操作,也是有可能从中渔利的。不过火中取栗,稍有不慎便会引火烧身,准备在未来参与备兑权证炒作的投资者,应三思而后行。 |
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