一、9月25日权证市场行情综述

    周四，上证指数开盘即呈上行冲高走势，随后走势趋于平缓，最终收于2297.50点，上涨3.64%，成交量出现明显的放大，市场人气提升明显。权证市场早盘整体走势较强劲，尤以大盘股表现较为突出，但午后绝大多数品种纷纷出现回落，最终全线飘红，但整体表现不及正股。昨日，两市成交额放量明显，共成交626亿元，较上一交易日增加53%。

    昨日，深高CWB1与其正股双双走强，高开高走，午后出现一定的回落但尾盘资金介入明显，快速上涨，最终收于7.84%，居于涨幅榜首位；其次，宝钢CWB1在正股走强的带动下开盘即呈现一路上行走势，一度冲至15%，但随后逐步出现回落，最终收于6.13%，不及正股的涨幅，居于涨幅榜次席。其它权证品种日涨幅在3%以下的居多，且绝大多数权证表现均未跑赢正股。钢铁权证昨日在正股走强带动下集体表现均较为突出，但尾盘均出现一定的回落，后期仍可积极关注，短线参与。此外，昨日唯一一只背离正股出现上涨的品种是赣粤CWB1，其在正股小幅下跌0.5%的情况下逆而收涨2.6%。

    成交方面，绝大多数品种放量较为明显，其中，宝钢CWB1成交额较上一交易日增幅达到129%，缩量最明显的是日照CWB1，成交额减少45%。昨日，市场表现最活跃的品种是宝钢CWB1，其换手率高达545%，此外，深高速交投也较积极，换手率达到486%。

    二、权证市场投资建议

    昨日，A股市场迎来了大盘股的时代，大盘蓝筹股纷纷走强，正股的走强带动了大盘权证整体表现较为强劲，午前钢铁、石化权证均一度冲至10%以上，但午后均有一定的回落，其它大多数品种在午后也均出现下行走势，最终权市整体表现明显不及正股。

    从盘面上看，午前大盘股的集体走强带动大盘权证早盘走势较为强劲，涨幅明显高于其他品种，但尾盘均出现较为明显的回落。从理论上讲，当前权证市场所有品种中石化与钢铁权证是杠杆倍数相对较高的品种，在正股上涨时理应获得更大的上涨空间，当然正股下跌时权证跌幅也会更大。但投资者需注意的是，当前投资权市的主力资金一方面是希望通过权证的杠杆效应获得更丰厚的收益；另一方面是希望通过权证T+0交易特性当天锁定收益，规避隔夜风险，昨日钢铁、石化权证尾盘的集体回落也反映了市场中获利盘回吐的压力。因此，对于普通投资者来说，我们建议后期继续重点关注对应大盘蓝筹股的权证品种，但盘中逢高要坚决卖出，进行波段操作。

    另外，我们认为A股市场延续此轮反弹行情，进一步走强概率较大，目前部分大资金入驻A股市场迹象明显，而这又有可能引发部分资金从权市流向正股市场，投资者可适当权衡资金流向，积极把握这轮市场的反弹行情。