上周，虽然有融资融券和双率下调的利好，但沪深两市节后复盘仍然一路下行，周跌幅达到13%和16%，周成交量下降45%和43%。权证方面，市场的成交量和成交额均大幅萎缩，总体成交量与前一周相比下降46%，日均成交额为251亿元，较前周下降55%，其中钢钒GFC1、日照CWB1和中远CWB1萎缩的最为明显。19只权证无一上涨，大部分品种涨幅均在20%左右，而且大部分跌幅都超过正股，马钢CWB1、武钢CWB1、日照CWB1等6只权证跌幅都超过了20%，仅有石化CWB1跌幅在10%以下。

    根据海通证券研究所统计，权证总体溢价水平较前一周明显上升，19只权证中仅有5只出现下降，平均溢价率从104%升至为124%。目前溢价率最高的权证仍是上汽CWB1，溢价已经达到420%，其次是中远CWB1和国安GAC1%；负溢价的权证有钢钒GFC1、云化CWB1和阿胶E-JC1。整体市场的隐含波动率水平略有下降，市场上隐含波动率低于100%的权证仅有国电CWB1，其次是新上市的江铜CWB1，最高为日照CWB1和中远CWB1，均超过300%。市场平均杠杆水平从2.1倍升至2.2倍，青啤CWB1、赣粤CWB1和马钢CWB1的杠杆上升得最为明显，目前认购权证中杠杆倍数最高的分别是石化CWB1、马钢CWB1和武钢CWB1。

    海通证券衍生品分析师周健表示，上周监管层接连推出了一系列的利好政策，包括融资融券试点启动、下调双率，但是在海外股市出现恐慌性下跌的刺激下，市场仅反弹至2300点便掉头向下，目前已经回落到2000点附近，成交量也大幅萎缩，可见利好政策的出台并没有改变市场趋势，经济降速仍然是最大的系统性风险。周健认为，近来越来越多的权证已经跌到2元以下，总体溢价率水平已经达到124%，大部分权证只剩下时间价值。周健称，在这样的估值水平下，虽然短线可能会受到市场利好的刺激，权证的长期走势向下可能性还是较大。