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上周,虽然有融资融券和双率下调的利好,但沪深两市节后复盘仍然一路下行,周跌幅达到13%和16%,周成交量下降45%和43%。权证方面,市场的成交量和成交额均大幅萎缩,总体成交量与前一周相比下降46%,日均成交额为251亿元,较前周下降55%,其中钢钒GFC1、日照CWB1和中远CWB1萎缩的最为明显。19只权证无一上涨,大部分品种涨幅均在20%左右,而且大部分跌幅都超过正股,马钢CWB1、武钢CWB1、日照CWB1等6只权证跌幅都超过了20%,仅有石化CWB1跌幅在10%以下。
根据海通证券研究所统计,权证总体溢价水平较前一周明显上升,19只权证中仅有5只出现下降,平均溢价率从104%升至为124%。目前溢价率最高的权证仍是上汽CWB1,溢价已经达到420%,其次是中远CWB1和国安GAC1%;负溢价的权证有钢钒GFC1、云化CWB1和阿胶E-JC1。整体市场的隐含波动率水平略有下降,市场上隐含波动率低于100%的权证仅有国电CWB1,其次是新上市的江铜CWB1,最高为日照CWB1和中远CWB1,均超过300%。市场平均杠杆水平从2.1倍升至2.2倍,青啤CWB1、赣粤CWB1和马钢CWB1的杠杆上升得最为明显,目前认购权证中杠杆倍数最高的分别是石化CWB1、马钢CWB1和武钢CWB1。
海通证券衍生品分析师周健表示,上周监管层接连推出了一系列的利好政策,包括融资融券试点启动、下调双率,但是在海外股市出现恐慌性下跌的刺激下,市场仅反弹至2300点便掉头向下,目前已经回落到2000点附近,成交量也大幅萎缩,可见利好政策的出台并没有改变市场趋势,经济降速仍然是最大的系统性风险。周健认为,近来越来越多的权证已经跌到2元以下,总体溢价率水平已经达到124%,大部分权证只剩下时间价值。周健称,在这样的估值水平下,虽然短线可能会受到市场利好的刺激,权证的长期走势向下可能性还是较大。 |