资本市场行情，一波接着一波，在整体上市中摇曳已久的攀钢系也开始起航，缓慢驶向彼岸。

　　近日，知情人士透露，攀钢集团整体上市已经提速，旗下上市公司或将于10月中旬复牌，届时整体上市方案也将揭晓，“内部管理层经过长期商议，对钢铁主业通过攀钢钢钒(000629.SZ)整体上市的方案已无异议，后期资产整合也在谋划中，整体上市方案虽已有初步结果，后期集团整体上市仍存在争议，但会逐步得到解决”。

　　与此同时，令权证投资者如坐针毡的钢钒认购权证或将迎来“曙光”。

　　有权证分析人士认为，长时间的停牌，已经使得钢钒GFC1（031002）投资者压抑很久，伴随着整体上市的逐步明朗，正股市场无疑将会迎来上升行情，继而左右权证走势，第一次行权期内，市场将会产生分歧，权证将得到些许释放，后市投资风险也将逐步加大。

　　整体上市10月成行

　　“一些材料已经送往北京审核，等待那边的回复。”一接近攀钢集团人士告诉记者，攀钢集团已经派有专人到北京，就整体上市事宜与国资委等相关部门进行协调沟通。

　　但对于整体上市的进展情况，攀钢集团及其三家上市公司攀钢钢钒、攀渝钛业(000515.SZ)和*ST长钢(000569.SZ)保持统一口径，“方案还在商讨，目前没有新的情况披露。”

　　8月13日，在一波大好行情下，攀钢系三家上市公司突然集体停牌，称集团有重大事项协商。

　　上述知情人士告诉记者，攀钢早有整体上市计划，但由于内部资产关联复杂，整合涉及范围很广，这客观上拖延了进度，不过内部整合一直都在进行，实现整体上市也并不是没有可能。

　　去年底，攀钢钢钒发行了32亿可转换债券，主要目的就是收购母公司冷轧厂和建设白马铁矿一期工程，这使攀钢本部钢铁主业基本实现了整体上市。

　　今年4月底，攀钢集团成立了全资子公司攀钢钛业有限公司(由攀钢钛业分公司和攀钢兴钛公司组成)，并将之前准备注入攀渝钛业的资产放进了该公司，使攀钢集团本部钛业资产也基本完成了整合。

　　5月，攀钢集团新重组成立了三个公司：攀钢集团冶金工程技术有限公司、攀钢集团信息工程技术有限公司、攀钢集团成都板材有限公司，更是按地域、行业类型进行了资产清理。

　　“集团做的这些工作，钢铁主业就会很容易装进攀钢钢钒。”上述接近攀钢人士补充说，这为攀钢集团整体上市铺平了道路。

　　有本地券商人士推测，整体上市平台可能锁定攀钢钢钒，或将通过定向增发形式注入集团资产，再通过换股方式吸收合并另两家上市公司。

　　国信证券分析师郑冬认为，由于资产属性的差异，内部整合难度较大，攀钢集团也可能通过“钢钒+钛业”两个平台整体上市。

　　但上述券商人士指出，如果打造两个平台，仍会存在关联交易，这使整体上市流于形式，国资委不一定同意。

　　上述知情人士对此有所保留，只是称，“钢铁主业整体上市是必然的，至于集团是不是整体上市，内部协调工作很复杂，虽取得了一定进展，但还需要国资委及相关部门的支持。

　　至于三家公司和钢钒权证何时复牌，该人士称，集团正与相关各方磋商，初步定在10月中旬左右。

　　权证行权歧路

　　整体上市方案迟迟未予公布，停牌无限期延长，对于仅剩下两个来月存续期的钢钒权证，投资者如坐针毡。

　　“我们当然还是保证投资者利益不受损害的。”攀钢钢钒人士对于停牌给权证投资者产生的影响如此回答。

　　某权证分析人士认为，“由于权证重在时间价值，长时间停牌对于钢钒权证肯定不利，但其灵活的行权期和正股整体上市题材，复牌后正股拉升不可避免，对于权证投资者来说，这或是机会。

　　资料显示，钢钒GFC1是由2006年11月27日发行可转债分离出来的认股权证，总量为8亿份，不可创设，存续期2年，是目前市场上剩余期限最长的权证，行权期比较灵活，投资者可选择2007年11月28日至2007年12月11日行权，也可以选择2008年11月28日至2008年12月11日行权。

　　8月10日，钢钒权证收盘价8.50元，在正股攀钢钢钒涨停拉动下，大涨了8.53%，最新行权价为3.266元，行权比例为1：1.209。

　　上述权证人士分析，由于钢钒权证目前的价位较低，且折价率为-6.9%，已属低估，若攀钢集团整体上市的预期启动，肯定会给攀钢钢钒股价打开一个上升通道，届时行权必定会在享受正股上涨收益的同时，获得权证杠杆作用所带来的超额收益。