继国开行两期金融债火爆发行后，上周五，农发行在银行间市场发行的5年期浮动利率金融债也获得市场的追捧。

　　该期农发行浮息债以1年期定期存款利率为基准，发行结果显示，当天的中标利差为65个基点，票面利率为4.79%，与此前市场预期的基本一致。该期债100亿元的发行量全部进行竞争性招标，共获得239.6亿元的有效投标总量，认购倍数近2.4倍，显示市场的需求还是较为旺盛。

　　上周受存款准备金率上调影响后，债券市场收益率出现整体上移，同时国开行以数量招标方式发行的5年期金融债利率高企，也引起了金融债利率大幅上扬。这使得该期农发行金融债的中标利率也随之水涨船高。

　　上周三国开行以数量招标形式发行了两期5年期和20年期金融债，利率分别定在4.9%和5.25%，有效认购倍数达到2.3倍和6.9倍，显示机构的认购踊跃。

　　分析人士指出，经过调整后，目前新债的收益率对于机构较具吸引力。而5年期金融债较为符合商业银行的资产配置需要，因此商业银行是主要的需求方。

　　此外，有分析人士还表示，机构在债券一级市场的积极参与也显示出市场资金面的紧张程度可能并没有想象的那样严重。

　　分析人士指出，这一方面是由于市场预期大盘股“中国建筑”可能将延迟发行，由此资金面短期内所受到的冲击减小，另一方面，5月份商业银行存款增长迅速，M2有所反弹，这表明在存款准备金率连续上调下，商业银行整体的资金面仍然较为宽裕，足以应对存款准备金率的再次上缴。