发改委财政金融司日前向北京几家大券商下发征求意见稿，对企业债发行具体问题作出厘清。值得注意的是，发改委首次在文件中提出要开展商业银行承销企业债试点。
 
　　根据这份名为《关于企业债有关具体事项的说明（征求意见稿）》的文件，在通过全国银行间债券市场采用招投标系统发行企业债券的范围内，将开展商业银行承销企业债试点。

　　征求意见稿规定，具有一级国债承销资格的商业银行可以参加承销团担任副主承销商（分销商），或与券商（或国家开发银行）联合担任主承销。

　　目前，企业债的承销主要由券商完成，短期融资券和中期票据的承销商则主要由商业银行担当。一旦获准承销企业债，商业银行将增加一个中间业务收入渠道。

　　中投证券固定收益部一位人士指出，如果商业银行可以承销企业债，将对券商形成“巨大冲击”。“商业银行凭借着强大的客户资源和广泛的网络，要抢券商的业务太容易了。”

　　“我们明确在意见里提出，建议发改委不要开展商业银行承销企业债的试点。”上述券商投行人士认为，商业银行是银行间市场主要投资者，也是购买企业债的主力军。“银行有可能通过互相购买对方承销的债券来私下定价，使得发行人利益受损。”

　　银监会相关人士昨日接受采访时表示，债券承销是商业银行的常规业务，至于商业银行能否承销企业债，要依据国家具体规定。

　　根据发改委1月发布的《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（下称《通知》），“累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%”是企业发行企业债必须符合的条件之一。征求意见稿对此作出进一步说明。

　　征求意见稿明确指出，在对企业债发行数额的计算上，企业自身发行债券的累计余额包括已申请发行的额度，但不包括1年期以及以下的短期融资券；企业自身发行债券的累计余额，按净资产计算，不超过该企业归属母公司的所有者权益的40%等。