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商品走势分化 基本金属和油脂大幅上扬

2016年11月25日 16:11:53 来源:东方财富网

    周四(11月24日)期市商品走势分化,金属与油脂大涨,截止下午收盘,沪铜大涨5.35%,沪锌、沪铅涨逾4%,菜油、豆油涨逾3%,铁矿石、棕榈油涨逾2%,跌幅方面,乙烯、鸡蛋、甲醇涨逾2%,菜粕、焦炭、丙烯、玉米、焦煤、沥青涨逾1%。

  10月以来,铁矿石期货走出了一波上涨行情,并延续至今。截至昨日收盘,铁矿石1701合约报616.5元/吨,已是连续第二个交易日涨停。市场人士认为,近期铁矿石上涨的原因主要在于市场对于中高品位铁矿石的需求快速上升,推动了铁矿石期现价格上涨。铁矿石期货价格近期一直处于贴水状态,价格并未脱离现货实际;铁矿石期货市场参与的深度和广度、期现联动性都说明市场日益成熟,不存在被操控的可能性。而随着监管层加强监测监控,加大对异常交易行为的监管,市场过度投机势头已得到较好抑制,铁矿石期货将继续发挥其良好的套保和价格发现功能。

  接受中国证券报记者采访的一家贸易商负责人指出,从期现价格关系看,由于货源紧张,铁矿石、焦煤、焦炭等品种的现货价格一直在提价,且提价幅度较大,期货价格一直处于贴水行情,是一个“追赶”现货价格的“角色”、跟随现货提价而上涨。

  据My Steel相关数据显示,截至11月16日,青岛港62.5%纽曼粉达667元/干吨,PB粉为661元/干吨,较10月10日上涨了166元/吨和167元/吨,而62%普氏指数从10月8日以来也是上升了约16.5美元。同期,大商所铁矿石期货主力合约1701也上涨了168元/吨左右,但基差一直呈现贴水状态,当天573元/吨的价格较现货(PB粉)贴水88元/吨,期货一直在紧追现货“脚步”。

  另有相关机构的监测数据显示,尽管11月4日双焦期货价格大涨,但相比现货价格,焦炭1701合约收盘价每吨1946元相对天津港准一级焦仓单价,贴水仍然达每吨50多元;焦煤1701合约收盘价每吨1463元相对山西产主焦煤仓单价,贴水由前一日的100元/吨左右回升至贴水约37元/吨;铁矿石1701合约收盘价相对澳洲PB粉现货价,贴水约53元/吨,贴水幅度为10.8%。

  “期货、现货价格的上涨,实际上是供给侧改革取得有效成果的体现。而期货月度合约的贴水状态则是对各方干预的纠偏。”一位期货资深人士指出,按照当前价格计算,目前期货市场上商品期货合约价值单边达1万亿元,双边达到2万亿元,每日成交量达到2800万到3000万手之间。与上半年黑色系商品快速反弹时期的最高7000万手日交易量相比,目前日交易量有所下降,但是整个行业的资产规模正在扩张。

  受豆油和棕榈油的影响,菜油对豆油的替代和挤占效应表现显著。一方面,虽然豆油面临大量到港供给充足的问题,但阶段性去库存也在进行,库存较前期有所下降,季节性需求转旺继续存在;另一方面,棕榈油更是强劲,今年历史低库存水平叠加季节性减产,外盘延续强势格局,提振油脂市场。

  此外,从进口成本来看,近月和远月菜油进口成本近7000元/吨。目前菜油期价与进口报价接近,1月合约略有倒挂,远期顺价,国内价格涨势较大呈现出进口空间,后期或有进口预期的改善。

  菜油阶段性供给偏紧,需求向好,外围油脂类强劲,对菜油价格走势形成较强支撑,但后期进口改善的预期叠加12月后原料供给改善,菜油可能逐渐面临一定的压力。不过,从期价表现来看,近期偏强走势暂时延续,只是还需注意供给预期阶段改善的调整。

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