全球范围内，OECD国家原油消费的疲软及非OPEC国家的产量增加，使得油价处于跌势，而需求的不足及产油国产能的增加使得原先的供给忧虑消失。目前影响油价的主要矛盾是全球范围内的经济下滑使得原油消费减少，而非之前的地缘政治危机及产能增加不足，从8月行情来看，里海地区的出口中断、俄格两国局势持续紧张和飓风古斯塔夫都无法支撑油价上涨。

　　如今，全球宏观经济和OPEC国家的原油供应成为左右油价的主要因素。9月9日在维也纳举行的OPEC会议决定在今后的40天中在7月份的基础上减产52万桶/日，但是下一季度即12月份，如果油价呈继续下跌趋势，很有可能会继续减产。不过需求减弱可能是个暂时性的问题，供需矛盾从长期来看仍很尖锐，但是至少在年内，需求减少、经济衰退以及OPEC短时间内产量充足，都将利空油价。

　　2008年上半年的原油消费同比增加了37万桶/日，而下半年预计为97万桶，而09年与08年相比可能增加92万桶。其中经济下滑使得美国上半年的原油消费减少了93万桶，但下半年由于去年同期的基数低以及油价下跌，不会出现大幅减少。从全球范围看，EIA在7月月报的基础上将下半年原油需求下调了13万桶。

　　中国计划在9月份减少成品油的进口以消耗奥运前增加的库存，而经济的持续高速增长使得中国的原油需求也保持稳定增加。在过去两年中，OECD国家的原油消费减少，而非OECD国家——主要是中印及拉美——消费却持续增长。

　　非OPEC国家的原油供应情况有望在明年底改善，若新建工程如约完成，08年下半年及09年产量将同比增加30万和90万桶，这些新增产量主要来自美国巴西和阿塞拜疆，值得一提的是08年上半年的产量减少了28万桶。不过在非OPEC国家也有利多油价因素，如一些主要工程的拖延、里海地区出口风险加大、接下来飓风对墨西哥湾产油区的影响以及俄罗斯墨西哥北海等产量的下滑，都可能使得油价在今后短时间走强。

　　而OPEC国家三季度的原油产量将在二季度32.3万桶/日的基础再增加32.9万桶/日，其中沙特将在8、9月份维持970万桶/日的产量不变，这已经比二季度增长了40万桶的日产量。由于市场如今处于供大于求的局面，油价节节下跌，OPEC可能继续减产。

　　库存方面，08年上半年OECD国家的商业库存减少了12万桶/日，这远低于之前设计增加的91万桶/日的容纳力。在二季度末，OECD国家的商业库存为25.6亿桶，可维持历史平均水平的53天消费。三季度，由于消费的减少，库存预计将增加9万桶/日。

　　美国方面，由于高油价以及经济增长的放缓，预计08年原油消费同比下降约61万桶/日或3%，这一状况可能持续到09年。不过数据显示7、8月份有所改善，其中今年前六个月消费同比减少93万桶/日，7、8月减少了66万桶，可能接下来的4个月，这个数字仅为13万桶。

　　美国国内的08年产量为5.13万桶/日，略高于去年的506万桶/日，但近期飓风的缘故，墨西哥沿岸的产量可能减少1450万桶。09年由于Thunder Horse和Tahiti油井的投产，产量将到达542万桶/日，而燃料乙醇的产量将由07年的43万桶/日，增加到08、09年的59和66万桶/日。国内产量和燃料乙醇的增加，08、09年净进口量分别减少74和46万桶/日。

　　WTI原油价格由六七月的平均133美元/桶跌至八月份的117美元，造成其下跌的主要原因是全球范围内的原油消费下滑。在此基础上，08和09年的原油均价将为116和126美元，去年的这个价格为72美元。而在零售汽油价格方面，自7月11日到达最高的每加仑$4.11后，9月8日当周的均价跌至$3.65。重新调整后的08年零售汽油和柴油的均价为$3.61和$4.09，07年的这一组数字为$2.81和$2.88。不过受原油价格上涨影响，09年的这一组数字预计为$3.88和$4.26。

　　就供需基本面而言，全球范围内的经济增速放缓已经很大程度上减少了今年的原油需求，但是从目前的情况看，以美国为代表的西方经济体三季度经济继续下滑的风险不大，至少不可能再出现大幅度的衰退。而供大于求的局面虽然存在，OPEC国家为防止油价继续下跌可能再次减产，以求维持平衡的同时保证剩余产能来满足经济复苏带来的需求增长。综上所述，油价在短期将继续弱势整理的，但再次出现暴跌的可能性不大，短期内将在100美元附近博弈。