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9月底以来美元的持续飙升暂时止步后，商品市场出现久违的弹升行情，原油价格在本周一创出61.30美元/桶的新低后止跌回升，但周四冲关70美元/桶后再次大幅跌落。国内商品期货市场本周多数品种也呈现先涨后跌的低位震荡格局。
9月29日美联储宣布降息50个基点并同时降低了贴现率，基准利率再次回到1%的低位，刺激美元进入短期调整。但美国商务部公布美国第三季度GDP年率下降0.3%，以及瑞典、中国、日本等多国央行先后宣布降息决定，使得需求忧虑再次笼罩商品市场，原油市场、金属市场与农产品市场周四再次大幅走低。周五国内铜期货、燃料油期货、黄金期货、塑料期货与PTA期货再度以跌停板报收。
伦敦3月铜自7月2日创出8940美元的历史高点后，截至本周一本轮跌势新低3587美元，4个月内铜价已跌去60%。本轮跌势中原油价格跌幅也达到58%，CBOT大豆价格跌幅达到50%。
波罗的海干散货运价指数从5月20日的11793点一路暴跌至10月30日的885点，5个月跌幅高达92.5%，由于该指数衡量国际大宗商品运输价格水平，可见9月份金融危机急剧恶化以来，国际间商品贸易和运输活动已迅速降至冰点。贸易活动的冻结意味着全球产出的急剧下降，金融危机已经将一场严重的经济衰退带到我们面前。国际货币基金组织预测，2009年全球发达经济体将面临自1982年以来最严重的经济衰退。
笼罩在全球经济衰退的阴影下，大宗商品市场尤其是金属市场与能源化工市场仍将成为最为疲弱的市场。本周四伦敦铜摸高4820美元，原油上试70.60美元基本已将短期高点找到，虽然价格已经处于中长期均衡价值之下，但金属市场与能源化工板块中期内恐仍将继续维持弱势。
中国10月20日以来对维持农产品价格的系列举措，无疑对稳定国内价格将起到一定作用。大连大豆主力905合约价格最近3周已企稳于3100元以上，短期内维持在3100~3400元区间震荡的格局。本周东北地区国储大豆收购工作陆续展开，国产大豆收购价格回升至3700元人民币/吨左右，不仅明显高于后期进口大豆到港成本，也高于当前港口进口大豆分销价格，导致国内油厂对进口大豆采购需求明显增加。而由于近期国内天气开始转凉，棕榈油用量逐渐减少，未来几周豆油需求将会出现增加，豆油价格继续下跌空间有限，贸易商和用油企业采购豆油积极性将会增加。因此笔者建议投资者可少量做多豆油，或进行棕榈油与豆油的套利操作。
短期内商品市场仍将受到剧烈波动的美元走势的影响，总体上商品市场将继续弱势震荡格局。 |
