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券商两融整体风险较小 场外高杠杆配资遭强平

2015年06月30日 10:59:21 来源:中金在线

  目前场外配资特点是种类多,包括伞形信托、结构化信托、普通配资、信贷资金入市等,透明度较低,很难完整估算它的全部体量,规范和清理也无法一日完成。自6月15日至上周五的9个交易日里,上证指数累计跌近19%。有券商人士表示,降杠杆是这次暴跌的原因之一,尤其是对场外配资业务的清理。

  目前场外配资特点是种类多,包括伞形信托、结构化信托、普通配资、信贷资金入市等,透明度较低,很难完整估算它的全部体量,规范和清理也无法一日完成。

  自6月15日至上周五的9个交易日里,上证指数累计跌近19%。有券商人士表示,降杠杆是这次暴跌的原因之一,尤其是对场外配资业务的清理。

  据了解,目前仍未出现两融客户大面积被强制平仓的情况,整体风险可控。不过,场外配资的投资者经历6月26日下跌行情之后,触及平仓线的情况相对严重。

  两融未出现大面积强平

  记者对场内融资以及场外配资客户遭强平情况进行了调查。记者从多家券商处获悉,作为“场内杠杆”的两融业务,在经历股市两周下跌后,虽触及警戒线甚至平仓线的两融客户是有明显增多,但仍未普遍出现两融客户被强制平仓的情况。

  “我们公司的两融客户中,还未出现因股市连续下跌而低于维持担保比例130%被强平的情形。”深圳一家中型券商融资融券业务负责人表示,该公司的杠杆比例处于行业中下水平,相对来说,投资者的风险状况也缓和一些。不过,如果股市再来两天类似上周五的跌幅,也会有不少客户进入强平范围。

  与中小券商相比,前期较激进的大券商强平的情况会不会更多一些?深圳一家上市券商融资融券负责人表示,“上周五我们公司没有强平的情况,尽管触线的客户增多,但周一还有一个完整的交易日给客户补仓机会。”

  “我们营业部是有个别客户维持担保比例较危险,但总体还是比较健康的。”另一家大型券商深圳营业部负责人称,从公司整体情况来看,确实有部分客户维持担保比例已经在强平线120%之下,但考虑到T+1的操作惯例,客户是否补足保证金、是否被强平要到周一才能见到。

  “从去年开始,监管层对券商两融业务多次检查,融资融券的实际杠杆已经调低了,这也是两融客户并无大面积爆仓或强平的原因。”上述大型券商两融业务相关负责人称,大多数券商早就下发内部通知要求加强两融风险的实时监控。

  从市场数据来看,近两周跌幅较大的个股中,属于两融标的的仍为“少数派”。数据显示,从6月15日至26日的两周内,沪深两市共590只个股累计跌幅不少于30%,其中属于两融标的的股票145只,仅占该类股票的24.58%。

  场外配资风险较大

  与券商两融客户相比,场外配资的投资者经历6月26日下跌行情后,触及平仓线的情况较为严重。

  “上周五,大多数客户已经触及警戒线甚至是平仓线。”一家配资公司人士透露,尤其是5月份配资满仓操作的投资者基本都被强平。不过,由于上周六央行发布降息降准消息后,不少面临被平仓的客户都主动打电话要求补仓。

  北京一家大型券商高级策略分析师表示,目前场外配资特点是种类多,包括伞形信托、结构化信托、普通配资、信贷资金入市等,透明度较低,很难完整估算它的全部体量,规范和清理也无法一日完成,因此导致下行周期被拉长。

  广东地区另一家配资公司相关人士透露,该公司近期已对配资规则进行了调整。明确要求暂时不再接受1∶4及1∶5的配资业务,但如果是之前已经申请并扣费或打款的客户除外。

  “此次对配资业务的调整主要是为了防范风险,保证股票配资业务安全运行。”上述配资公司人士称,基于目前股市的波动,该公司已经明确规定所有创业板股票不得超过账户总资产的40%,所以客户单只股票持仓不得超过60%,创业板单只股票不得超过50万元。

  “我们现在最高配资比例为1∶3,场外配资1∶4以上的应该基本绝迹了吧。”另一家配资公司负责人告诉记者,同时,该公司也调整了客户配资规则,客户持有创业板的总市值不得超过30万元,集中度不得超过50%。

  “监管部门多次管控两融业务,就是为了挤兑场外配资业务,降低杠杆。”一位不愿具名的券商人士称,此前是有部分券商对场外配资提供了便利,但经过自查及监管部门的检查,此前已经开放的端口也在陆续清理当中,应该情况好转了许多。

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