2012年1月，A股震荡反弹4.24%，但股票投资方向基金却整体延续着去年的亏损。三类主动型股票方向投资基金1月平均收益均为负，其中以292只股票型基金亏2%为最多；78只配置型基金平均亏1.87%，84只偏股型基金亏1.39%。能够在1月份实现正收益的，大多是蓝筹股的坚守者，如东吴行业  （580003 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、南方隆元、长城品牌；而中小盘风格基金则纷纷下跌。明星基金经理王亚伟首月业绩不突出，两只基金排名中游。1月市场最大的亮点或许是QDII基金，45只QDII基金全线上涨，平均涨幅为6%。

　　“蓝筹坚守者”的胜利

　　德圣基金研究中心统计数据表明，292只股票型基金中，1月份仅有73只实现正收益。而其中领涨的如东吴行业、南方隆元、长城品牌，均是股票资产配置单一集中、投资风格激进。

　　东吴行业1月大涨9.11%，夺得该类型基金月度收益冠军，而该基金去年巨亏37.26%，在股票型基金中排名倒数第6位。

　　成也萧何败也萧何。东吴行业1月份的反弹源于其长期重仓的资源股当月强势上涨。去年四季度遭遇暴跌的阳泉煤业  （600348 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、盘江股份  （600395 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、昊华能源  （601101 估值,测评,行情,资讯,主力买卖），以及潞安环能  （601699 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、兖州煤业  （600188 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等，1月份纷纷大幅反弹。阳泉煤业涨幅为22.99%，盘江股份涨18.4%，昊华能源涨14.13%，潞安环能涨14.7%，兖州煤业涨7.95%。四季报显示，基金经理对于采掘业进一步加仓，从去年三季度末的49.77%增至51.14%，即超过半数的股票资产配置集中于资源股之上，也终于等来反弹。除此之外，东吴行业同时大力加仓房地产业，从三季度末的2.59%升至11.92%；原本空仓的信息技术业也买入5.41个百分点。

　　东吴行业对于资源股的投资，2012年还将继续。其表示，“在投资品种的选择上，我们看好以下主线：一是流动性过剩趋动下的"资源型品种"，包括"能源＋资源＋金融"的投资方向，关注煤炭、地产、金融等。二是拉动内需将成为未来主要政策，如消费升级相关品种，包括平面传媒、移动互联网传媒等。三是我们关注的未来存在业绩拐点的行业，如稀土永磁、农业”。

　　1月份收益排名第二的是南方隆元，上涨7.57%。该基金去年表现同样不理想，净值亏损27.57%，排名第167位。

　　南方隆元资产配置同样集中。其仅持有7类行业股票，其中重仓机械设备行业占比高达44.38%。其前十大重仓股中多以“中字头”为主，如中国重工  （601989 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、中国南车  （601766 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、中国船舶  （600150 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、中国北车  （601299 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等，1月份均不同程度反弹。中国重工涨8.41%，中国南车涨6.24%，中国船舶涨8.96%，中国北车涨3.53%。

　　南方隆元认为，“在目前资本市场悲观情绪蔓延的情况下，市场已处于中长期的底部区域，因此目前本基金保持了相对较高的股票配置，主要是资金有优势且具有竞争力的大盘央企蓝筹股”。

　　长城品牌则是重仓金融保险业。而凭借该行业反弹，长城品牌1月份净值上涨5.85%。四季报显示，其重仓该行业比例达到52.9%，其四季度末仅投资6类行业。前十大重仓股中银行股占据半壁江山，兴业银行  （601166 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）涨10.7%，浦发银行  （600000 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）涨8.6%，民生银行  （600016 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）涨9%，招商银行  （600036 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）涨6.57%，工商银行  （601398 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）涨1.42%。

　　长城品牌坚信低估值蓝筹股的投资价值。“我们认为，2012年仍将是挤泡沫的一年，市场的结构分化将持续，代表低估值蓝筹股的沪深300指数，极有可能获得一定幅度的绝对收益，与此对应的是，代表中小股票的中证500指数，中小板指数，创业板指数等估值泡沫极大的指数，仍有较大的下跌空间”。