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“天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。”在上周，因“中国将出台数千亿元经济刺激方案”的言论，被舆论推至风口浪尖的摩根大通中国区董事总经理龚方雄，在本周又抛出从外汇储备中拨出千亿美元建立基金专买“大小非”，助股市维稳的言论后，宣布开始休“年假”。然而，虽然龚方雄已闭嘴，但最近QFII唱多的声音却逐渐高了起来。
QFII增仓明显
德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前表示，基于A股上市公司今年每股收益增长29%和2009年每股收益增长14%的预期，剧烈调整后的A股投资价值已经显现。8月18日，一向被认为是QFII投资风向标的瑞银率先高调表示，愿意出资一亿元人民币购入包括万科、中信银行在内的A股股票，但前提是“买入价格是目前股价的90%”。虽然此言论一出便被众多国内分析师指责“作秀”，但毕竟还是给处于弱市中的投资者带来了希望。8月28日，继龚方雄后，摩根大通驻香港的中国证券市场部主席李晶表示，“今年上证股价54%的跌幅，已使估值水平比美国企业更具吸引力”。同日，华尔街对冲基金经理罗伯特也表示，“A股下跌的空间已比较有限，国际大宗商品价格下跌为中国宏观政策的微调带来契机”。昨日，瑞银证券中国首席经济学家汪涛在媒体见面会上称，政府出于对经济增速大幅回落的担忧，将会随时准备出台刺激经济政策。
记者注意到，在QFII纷纷唱多的背后，是其大幅度增仓A股的实际行动。据统计，截至本周五已公布半年报的上市公司中，QFII二季度持股数量为31.44亿股，比一季度增加了13.35亿股，在上市公司十大股东名单中出现的频率是186次，个别公司甚至被两家QFII同时持有。
分析人士指出，这表明QFII日前唱多的言论并非“说着玩”，而是在国内基金犹豫不决之时，已抢先一步增持A股。据中报显示，浦发银行前十大股东中，QFII在报告期内增持4936.90万股。白云机场前十大股东，QFII在报告期内增持486.71万股。
而在二季度被基金所抛弃的房地产行业，也获得了QFII的认可。有分析认为，房地产行业经过前期一系列的下跌，估值泡沫已经被大幅挤压，目前已经具有较高的投资安全边际。其中，万科A、云南城投、深振业A、首开股份、苏宁环球分别被花旗环球金融有限公司、海通-中行-FORTIS BANK、瑞银环球资产管理、英国保诚资产管理(香港)有限公司增持，合计持股0.79亿股。
“上海上市的股票，其市盈率目前为18倍，首次接近美国的市盈率水平。因此，一些理性投资者已开始看到了价值的显现。”李晶表示。
正确看待QFII唱多
不过，记者也了解到，一些中小股民和市场人士对QFII近段时间来“唱多”A股并不赞同。而龚方雄此前“千亿元经济刺激方案”的言论，在8月20日使得A股大涨了178点，随后在次日又大幅回落，更是被一些人指责这是助长国外投行拉高出货的一场“言论阴谋”。就此，分析人士指出，国外投行由于其拥有强大国际影响力和对市场的操纵力，往往他们唱多或唱空的言论更容易受到普通投资者的关注。比如在市场久跌之下，他们的话常常会被市场放大，成为影响投资者操作的重要心理暗示。
西南证券策略分析师张刚表示，国外投行对A股唱多也好，唱空也罢，一个不争的事实是，无论是前段时间的马骏还是上周的龚方雄，这些有明确表态的基本上都是华人，而外籍的经济学家却鲜有如此高调的言论发表。“他们的个人言论不代表所在机构”，张刚认为，“市场不会因为一个人的分析报告而出现转折，这种情况在国外没有，相信在国内也不会发生”。
张刚同时认为，无论是国内还是国外，投资性金融机构的实质是以经济利益最大化为目标，在他们频频唱多或者唱空中国A股的背后，不能排除借机获利的可能。 |
