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在政府迅捷抛出的4万亿元经济刺激方案带动下，上周A股强劲反弹。上证指数全周上扬将近14个百分点，离2000点整数关口仅有一步之遥。股市信心重新凝聚，交投再次活跃起来。据TOPVIEW数据显示，沪市全周成交量急剧放大至3200亿元，基金则延续了以往逢高出货的操作手法，从沪市出逃3.48亿元资金。值得注意的是，多数QFII席位积极配合响应上周的反弹行情。其中瑞银证券全周净买入超过7.6亿元，成为除基金以外最大多头。
交投放量一倍有余
与9月下旬三大利好出台时相比，基金这次的操作显然谨慎了许多。从TOPVIEW数据来看，上周基金交易总额为603.85亿元，较前一周300亿元不到的成交额大幅放大一倍有余，但与9月22日-9月26日过千亿元的成交金额相比，仍然有很大差距。
数据进一步显示，基金上周资金流入最多的股票是中信证券、兴业银行和中国远洋等，净买入金额均超过3亿元。此前几周基金重点增持的中国南车、大秦铁路等铁路运输类个股则遭遇基金甩卖，其中中国南车全周被基金大举抛售近5亿元筹码。
根据TOPIVEW数据，上周做多基金共33家，做空27家。多军部队由基金9120带领，该公司全周成交超过15亿元，净买金额为10亿元，基金9149以8.3679亿元净买入金额紧随其后。前者共出击33只股票，小幅做空中国石油、金地集团等6只个股，同时大力买入中国神华、中信证券、保利地产等，净买金额分别11799.39万元、9199.48万元和7657.74万元；后者则青睐银行和钢铁类股票，主要买入招商银行、八一钢铁、中国平安等个股。
基金9129和基金9601分别以15亿元和12亿元的净卖金额领衔空军人马。前者大力抛售武钢股份和交通银行筹码，分别净卖出10867万元和7118万元，后者则重点做空招商银行和保利地产，分别净卖出26152万元和25428万元。
QFII大步挺进 险资小幅撤退
多数QFII席位积极配合响应上周的反弹行情。其中瑞银证券全周净买入超过7.6亿元，成为除基金以外最大多头。该席位买入最多的个股是交通银行、中信证券和前一周遭基金抛弃的贵州茅台。另外一个QFII云集的席位——中金上海淮海中路营业部也净买入近5亿元筹码，其买入最多的个股是金地集团、中国人寿和招商银行。
险资为主的资管机构上周则跟随基金小幅做空沪市，净卖出近6亿元，共成交40.79亿元。该类席位主要出击买入中国联通、建设银行等个股，其中中国联通净买入金额逾2亿元；它甩卖最多的股票是中国神华，净卖出金额超过4亿元。T61806成为险资中的空军先锋，净卖出近10亿元，光是中国神华一家就被其减仓过4亿元。
券商自营盘中，中信证券营业部以过6亿元的净卖金额“一枝独秀”，而长江证券自营盘以3.6559亿元跟随做空。前者抛售筹码最多的股票为中国平安，净卖金额近2.5亿元；后者重点做空上海机场以及以华夏银行为首的四家银行股。
中小散户则趁着此轮反弹割肉离场。据TOPVIEW数据，上周沪市五类账户中，小户和散户持股比重分别下降0.07和0.25个百分点，而沪市账户数也随之减少30万户。
不让游资 重握水泥板块主导权
基建类股票成为本轮反弹行情中的急先锋。水泥股上周水泥股延续前两周强势，龙头股海螺水泥和冀东水泥分别上涨29.76和35.68个百分点，不过基金在海螺水泥上的分歧正在加剧。据TOPVIEW数据，虽然基金整体净卖出该股近0.5亿元，但多空双方在该股上激烈交锋，做多与做空的基金公司均有6家，其中基金9107吸筹最多，为0.8493亿元；基金9067则以0.9255亿元净卖金额位列该股空军之首。以中金淮海中路营业部和申银万国上海新昌路营业部为首的QFII继续看多海螺水泥，分别净买入0.4383亿元和0.1025亿元。另外，基金重点加仓祁连山和赛马实业两只水泥股，分别净买入0.3亿元和0.26亿元。
前期被机构一致拥戴的铁路运输类股票上周遭遇基金抛弃。中国南车、大秦铁路和中铁二局等个股齐齐出现在基金净卖出前十名单之中。中国南车本周二将有60000万限售股开始流通，为此基金提前布局，上周合计净卖出近5亿元；而险资席位T61912也跟随减仓过亿元。此外，基金还与险资一道，双双做空大秦铁路，前者净卖出该股超过4亿元，后者的净卖金额也近2亿元。
基金逢高出货 由空翻多
上周上证综指除了周二稍显疲软以外，其余四天均有不俗表现。尤其是周一，在政府提振经济十项政策鼓舞下，上证综指放量上涨近130点。根据TOPVIEW数据，当天基金成交金额突然放大至117.17亿元，净卖出达17.32亿元，其中光是基金8636一家便抛售了8.835亿元筹码。从个股来看，基金当天主要做空中国南车、贵州茅台和武钢股份等，其中净卖出中国南车3.7519亿元。
数据也显示，之后三天基金做空势头逐渐枯竭(见表1)。从11月13日起，基金反手做多，净买入14亿元。虽然上周五数据暂时未见，但从全周交易数据推测，基金仍以增仓为主。
11月10日当天，QFII充当了多军主力，中金上海淮海中路营业部和瑞银证券分别净买入8.3575亿元和7.6313亿元，位列沪市多头一、二号位置。前者重点增仓中国人寿和中国平安，分别净买入1.14亿元和0.96亿元；后者则瞄准工商银行和中国平安。
资管当天则小幅增仓0.29亿元。值得一提的是，当日沪市账户数减少26万户，占全周账户减少数目近九成。 |
