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供应增加 玉米承压回落

2016年11月04日 16:11:28 来源:东方财富网

    随着新季玉米进入上量高峰期,供应增加将直接导致市场再次面临粮源释放的压力。与此同时,能繁母猪及生猪存栏量均处于相对低位水平,故而对玉米的推动有限。加之,相关产品豆粕价格当前处于弱势,在一定程度上对玉米价格形成拖累。总体来看,玉米在供应量增加等因素的作用下,存在下跌风险。

  玉米存在回调风险

  进入11月,华北地区天气转晴,基层玉米上量陆续恢复,周边大部分用粮企业厂门到货量不断增多,近日玉米收购价快速回调。另外,虽然河南基层购销行情暂时相对坚挺,但是近期天气整体良好,河南等地1700元/吨的基层收购价格或难以保持。总体来看,华北整体现货市场触顶回调的可能性较大。与此同时,11月,吉林、黑龙江地区新季玉米进入上量高峰期,市场再次面临粮源释放压力,供应压力逐渐凸显。玉米现货价格走弱也在一定程度上对盘面形成拖累,以玉米1701合约为例,已由上周五的相对高点1538元/吨下降至本月2日收盘价的1508元/吨,下降了30元/吨。

  目前来看,由于华北玉米价格相对较高,不少企业及贸易商转而采购低价东北新玉米,近期东北市场上询价者不断增多,大批量的粮源流向华北及销区。此外,黑龙江、吉林、内蒙古以及辽宁地区轮储收购工作相继展开。加之,吉林地区玉米深加工补贴政策于11月1日正式实行,近期东北各省召开会议,扎实做好今年秋粮收购工作,切实保护农户利益。总体来看,11月,新玉米供应压力集中释放,基本面矛盾依旧存在,而政策面利好消息将逐渐被消化,预计后期国内玉米现货价格仍有下行空间。

  豆粕价格趋弱,拖累玉米走势

  美国农业部发布的作物进展报告显示,截至2016年10月30日,美国18个主产州的大豆收获比例为87%,上周则为76%,五年同期均值为85%。巴西大豆主产区马托格罗索州大豆播种工作已完成67.7%,而去年10月底该州大豆播种率为38%,虽然今年播种初期遭遇降雨,但从播种进度来看,并没有受到影响。此外,福四通上调2016年美国大豆单产预估至每英亩52.8蒲式耳,上一月度报告中预估为52.5蒲式耳,而USDA10月报告中公布的单产预估是51.4蒲式耳。福四通上调大豆总产量预估至43.86亿蒲式耳,上个月预估为43.57亿蒲式耳。从上述数据来看,美豆丰产利空效应或再度来袭,在此影响下,美豆重新回到1000美分/蒲式耳下方。美豆弱势,在很大程度上会对连盘豆粕形成施压,国内市场信心已出现松动。

  国内豆粕基本面正在转弱。近月进口大豆到港量有所恢复,11—12月大豆到港量庞大,其中12月高达870万吨,后期大豆货源紧张局面将得到缓解。加之,油厂开机率维持在高位水平,当前开机率为49.17%。在上述两因素的共同驱动下,豆粕供应量将逐渐增加,中期存在回调压力,基差或慢慢走弱。当前豆粕现货价格已经出现了回调,截至11月2日,江苏张家港的普通蛋白豆粕出厂价格为3260元/吨,山东日照地区的普通蛋白豆粕出厂价格为3280元/吨。

  养殖市场改善仍需时日

  虽然近期畜禽养殖对玉米需求有所提升,但纵观近几年的存栏数据,目前生猪及能繁母猪存栏量仍处于低位水平,饲料养殖需求量的恢复仍较为缓慢。统计数据显示,截至2016年9月,我国生猪存栏量为37709万头,较去年9月的38963万头下降1254万头。能繁母猪存栏量数据为3710万头,较8月下降19万头,亦较2015年8月的3852万头下降142万头,下降幅度较为显著。当前的养殖市场改善仍需时日,对饲料原料玉米的行情推动作用有限。

  综合来看,当前玉米在供应量逐渐增加、终端需求改善仍需时日等因素的共同作用下存在回调风险。

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