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今年以来，中国证监会已经累计核准了多只混合型基金的发行申请。在前期已经获批的7只混合型基金中，有6只基金的股票资产投资比例均为基金资产的30%-80%。而近期中国证监会核准上投摩根双核平衡基金的资产配置比例范围却发生了细微的变化：其股票资产投资比例为基金资产的40%-70%。
经过比较后可以发现，相对于前期获批的混合型基金而言，此次获批的上投摩根双核平衡基金的股票资产投资比例下限提高为40%，而投资比例上限下调为70%，从中可以体现出监管层政策的一些细微变化。
2008年一季度以来，我国A股市场发生了本轮牛市以来振幅最大和持续时间最久的一次阶段性调整。我们认为，此次监管层对于新批混合型基金的股票投资比例范围进行微调，可以体现出两方面的政策意图：一方面，在一季度，我国多家上市公司先后提出巨额再融资申请，上市公司迎来限售股解禁的高潮，从而对近期市场的资金面造成巨大压力，进而引发了A股市场的巨幅下挫，中国证监会连续批准股票型和混合型基金的发行就是要为我国A股市场提供新的资金供给，力图促使市场行情尽快企稳，而此次适当提高混合型基金的股票投资比例下限可以确保为市场提供更多的增量资金供给；另一方面，我国股市的暴涨和暴跌是监管层和市场参与各方都不愿意看到的情况，我国A股市场经历了近期的大跌之后，如何避免股市下一步可能出现的无节制上涨(非理性上涨)也是需要考虑的因素之一，此次监管层将新批混合型基金的股票投资比例上限下调为70%，可以在一定程度上控制基金所募集资金的入市规模，从而避免大规模增量资金集中入市从而将我国股市再度推向非理性繁荣，同时对于基金本身的风险控制也是极其必要的。 |
