银行理财产品在经历了近几年的高速发展后，再次站在了一个“十字路口”：一方面，由于部分银行理财产品出现零收益、负收益甚至被清盘，引发投资者对银行理财产品的质疑；另一方面，银监会也在近期频频出手，对银行理财产品从设计、宣传、销售等多方面加强监管。

    然而，在股市持续震荡的行情下，风险低于股票、收益相对稳定的银行理财产品仍然是许多投资者重要的资产配置品种，面对纷繁复杂的银行理财产品，如何透过充满诱惑的“收益面纱”看清后面的“潜在风险”，投资者还需细细考量。

    银行理财产品纷繁复杂　固定收益类风险最低

    在位于济南市玉函路的招商银行玉函路支行的户外电子显示牌上，几乎每个月都会有一款甚至几款新的理财产品推出，快速滑动的产品宣传字幕，似乎是要告诉人们“抓住机会，与财富赛跑”。一块小小的电子显示牌，折射出我国银行理财产品飞速发展的事实。

    西南财经大学信托与理财研究所的统计显示，２００４年，我国共有１３家商业银行发行了７６款理财产品；２００５年，２６家商业银行发行了５９３款理财产品；２００６年，２６家商业银行发行的理财产品突破１０００款；２００７年，３９家商业银行发行的理财产品突破２０００款。

    银行理财产品尽管数量繁多，分类方式也多种多样，如按照投资币种可以分为人民币理财产品、外币理财产品，按照银行理财产品的投资方向可以分为债券型、信托型、新股申购型、ＱＤＩＩ型等。但从投资者最关心的收益和风险两大要素来分类，则可以分为固定收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型三大类，其中固定收益型产品的风险最低。

    济南商业银行理财师彭铁双建议，在选择固定收益型理财产品时，重点是关注三大要素：收益率、投资期限、管理费费率，在同等条件下，收益率越高越好，而投资期限越短越好、能够增加资金的流动性，管理费费率则是越低越好。

    保本浮动收益型风险适中　投资方向细思量

    固定收益型理财产品虽然安全级别较高，发售时产品收益率一般也高于同期银行存款利率；但一旦市场利率调整幅度加大或频率加快，投资固定收益型银行理财产品可能丧失对存款的收益优势。也正是基于这样的考虑，一些稳健型的投资者将投资目光投向了保本浮动收益型理财产品。

    投资者购买保本浮动收益型产品，银行根据约定条件到期保证向投资者支付本金，并根据资金运营收益扣除费用后确定投资者本金之外的收益；但本金之外的投资风险也相应由投资者自己承担。

    工行山东分行理财师刘炜说，投资此类理财产品需要投资者具备一定的专业知识和风险识别能力。如投资与美元挂钩的理财产品，即使本金到期有保障，但投资收益低于同期人民币对美元汇率升值的幅度，即使在不考虑同期人民币存款利息收入的情况下，投资者实际上依然亏损。

    更多的保本浮动收益型产品通常会与一些行业或产品（房地产、通讯、农产品等）的发展挂钩，投资此类产品要求投资者对这些挂钩行业或者产品在资金运营期类的发展趋势等有较为丰富的专业知识和判断，否则不应盲目购买此类产品。

    此外，购买此类产品需要注意的两点是，保本浮动收益型理财产品所指的“保”，是指持有到期才有本金保障，“本”则是指投资本金扣除申购费用后的申购净额。

    非保本浮动收益型　两大风险需防范

    比保本浮动收益型理财产品风险更大是非保本浮动收益型理财产品，此类产品虽然预期收益可能较保本型产品更高，但其风险也较大，一旦投资失当，轻则可能出现一定的负收益，严重的甚至可能会被清盘结算。专业人士建议，在投资此类产品时需重点防范募集资金投向和合同终止两大风险。

    山东大学金融系副教授张道奎建议，目前银行理财产品对于募集资金的投资方向在产品说明书里都有介绍，如中国农业银行今年３月发布的“本利丰”第八期人民币理财——“情系三农·财富共赢”新股及二级市场股票精选产品，就明确说明投资“重点关注三农概念股，精选这些行业中的龙头股票和价值被低估股票”，投资者可以选择与自己熟悉领域相关的理财产品。但目前也有一些理财产品对于募集资金的投向语焉不详或者说法过于宽泛，对于此类产品投资者需小心投资或者不投。

    在此基础上，投资者还需要关注合同终止的风险。一方面是关注提前赎回的风险，以便于在发现产品因整体市场环境出现系统风险或突发事件发生时选择时机提前止损；另一方面是关注银行提前终止合同的风险，部分产品可能因募集资金达不到合约要求，或者资产大幅缩水而提前终止合同或清盘。今年３月２６日，民生银行非凡理财“港基直通车”ＱＤＩＩ产品就是因为资产净值大幅缩水超过５０％，而成为国内首只被迫清盘的理财产品。