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央行强调防范通胀风险

2013年02月07日 09:05:31 来源:北京青年报
  个人住房贷款增速连续7个月回升———

  央行昨日发布2012年第四季度《中国货币政策执行报告》。报告对于通胀的风险保持了相当高的警觉,“需要特别关注预期变化可能对未来物价产生的影响。在经济转轨发展阶段,金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险。”

  本报讯 自去年5月以来,全国房地产贷款余额增速开始触底回升。昨天,央行发布了2012年第四季度《中国货币政策执行报告》。报告显示,去年年末个人住房贷款同比增速为12.9%,已连续7个月回升,比5月末的最低点提高2.6个百分点,比年初增加8419亿元,同比多增98亿元。

  全年房地产贷款增速回升

  除个人房贷外,房地产贷款的增速整体都有所回升。2012年年末,全国主要金融机构(含外资)房地产贷款余额12.1万亿元,同比增长12.8%,增速自5月份以来逐月回升,但仍比上年末低1.1个百分点。个人住房贷款余额7.5万亿元,同比增长12.9%,比上年末低1.9个百分点;房产开发贷款余额3.0万亿元,同比增长10.7%,比上年末低6.4个百分点。

  金融机构贷款利率进一步下降

  报告显示,2012年上半年,银行体系流动性总体充裕,贴现、债券筹资等市场化产品利率有所下行,带动金融机构贷款利率稳步下降。6月份和7月份,中国人民银行连续两次下调存贷款基准利率,并小幅扩大利率浮动区间,金融机构贷款利率进一步下降,并于年末趋于稳定。12月份,贷款加权平均利率为6.78%,比年初下降1.23个百分点。个人住房贷款利率稳步下行,12月加权平均利率为6.22%,比年初下降1.4个百分点。

  人民币对美元汇率中间价微升0.25%

  2012年,人民币小幅升值,双向浮动特征明显,汇率弹性明显增强,人民币汇率预期总体平稳。2012年年末,人民币对美元汇率中间价为6.2855元,比上年末升值154个基点,升值幅度为0.25%。

  报告指出,2005年人民币汇率形成机制改革以来至2012年年末,人民币对美元汇率累计升值31.68%。根据国际清算银行的计算,2012年,人民币名义有效汇率升值1.73%,实际有效汇率升值2.22%;2005年人民币汇率形成机制改革以来至2012年12月,人民币名义有效汇率升值23.25%,实际有效汇率升值31.86%。

  报告披露,2012年我国经常项目总顺差2138亿美元,占GDP比值降至2.6%,为8年来最低水平。数据显示,去年我国资本和金融项目逆差1173亿美元,2011年则为顺差1861亿美元。外汇储备增长大幅放缓,国际收支口径的外汇储备资产仅增加987亿美元,同比少增74%。经常项目顺差占GDP比值的下降,将极大减缓人民币升值压力。

  宽松货币政策将向CPI传导

  记者发现,报告对于通胀的风险保持了相当高的警觉,“需要特别关注预期变化可能对未来物价产生的影响。在经济转轨发展阶段,金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险。”

  报告指出,当前物价形势相对稳定,但不确定因素也在增加。物价短期可能受到供给冲击等影响,中长期看则主要取决于总需求、产出缺口和经济的结构性变化。经济增长相对稳定,粮食连续九年增产,工业生产和供给能力充足,这些因素都有利于物价保持基本稳定。但也要看到,经济中仍存在多方面导致物价上行的因素,值得关注。

  一是随着劳动年龄人口增长逐步趋缓,那些劳动相对密集且可贸易难度较大的农产品  (000061 股吧,行情,资讯,主力买卖)、服务业价格可能会经历一个趋势性上升的过程,同时资源性产品价格也有待逐步理顺。当然这一因素的影响程度与总需求状况也有很大关系。二是受多方面因素影响,供给曲线可能会变得更陡一些,此时物价对需求扩张的敏感度会更高。从国际金融危机以来的情况看,极度宽松的货币政策可能导致全球增长与通胀的组合关系有所变化,较低的产出对应着相对高一些的物价上涨。实证检验显示,国际金融危机后中国CPI对产出缺口变化的弹性也有较明显提高。在此背景下经济回升和需求扩张可能会较快向CPI传导。三是全球超宽松的货币环境还会持续较长时间,主要经济体量化宽松政策不断加力,潜在的输入性通胀压力也需关注。

  政策趋势

  坚决抑制

  投机投资性购房需求

  对于下一步的货币政策方向,报告指出,央行会继续实施稳健的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强前瞻性、针对性和灵活性,着力改进对实体经济的金融服务,保持物价水平基本稳定。

  综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合。继续根据国际收支和流动性供需形势,合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合,调节好银行体系流动性,引导市场利率平稳运行。

  在优化信贷资源配置方面,加强存量信贷资产的结构调整,继续支持经济结构调整,更好地服务实体经济发展。落实好差别化住房信贷政策,支持保障性住房、中小套型普通商品住房建设和居民首套自住普通商品房消费,坚决抑制投机投资性购房需求。

  报告再次强调稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,提高金融体系配置效率,完善金融调控机制。加快培育市场基准利率体系,引导金融机构增强风险定价能力,用好利率浮动定价权合理定价,进一步提高中央银行市场利率调控水平,强化价格型传导和调控机制,促进经济金融协调发展。进一步完善人民币汇率形成机制,增强人民币汇率双向浮动弹性,使市场供求在汇率形成中发挥更大作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
【作者:程婕】
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