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量化基金业绩大爆发 如何选出潜力股

2017年02月22日 10:05:35 来源:中国基金网

    量化基金的短中长期业绩全面爆发,得到市场普遍关注。

  Wind数据显示,2016年41只成立满一年的主动量化权益基金平均收益率为-2.53%,而2016年全年上证综指涨跌幅为-12.31%,深证成指为-19.64%,沪深300指数为-11.28%。超过九成的主动量化基金都跑赢了沪深指数。

  2016年股票型基金的平均收益率为-11.46%,混合型基金的平均收益率为-7.08%。主动量化型基金在各类比较中具有明显优势,使得该类基金成为市场上的“香饽饽”。根据天相顾投的数据,2016年底各类公募基金总规模为9.14万亿元,较2015年末增长8.74%。而主动量化基金规模为693.92亿元,较上一年度增长68.37%。

  量化基金在业绩和规模上均得到了市场的认可,这使得量化基金不断从边缘走向主流。行业内,量化基金不断发行。投资者该如何选择呢?

  选择自己看好的策略

  公募量化权益基金的策略主要有量化对冲策略、多因子策略、事件驱动策略。有的基金是单一策略,有的是复合策略,但单一策略的基金好还是复合策略的基金比较好?

  单一策略和复合策略孰好孰坏,并不可一概而论,关键是要看投资者对风险收益的接受程度,以及基金经理投资目标。一般而言,混合策略比单一策略有更多的收益和风险平衡选择方式,另外,混合策略也可以容纳更多的资金量。

  从全球来看,如果是追求绝对收益的量化基金,特别是海外的对冲基金,他们大多采用多策略体系。多策略的量化基金适用于追求绝对收益的投资者,但如果投资者需要的是风格鲜明的工具,亦可选择单一策略基金。

  量化策略本身没有对错好坏之分,也不能指望任何一个策略都可以穿越周期,对于追求绝对收益的基金经理来说,在合适的时点把策略配上去,才是重中之重。

  事实上,在股指期货受限的背景下,量化对冲策略可发挥的空间比较小,事件驱动策略也具有一定的局限性,近几年表现较好的量化基金主要采用的是多因子策略。而如果能够将多因子策略选股与择时和资产配置结合起来,将有助提升基金的表现。

  量化团队实力同样重要

  量化投资是指根据事先设定好的数量指标,通过程序运算出投资的指令。在整个投资过程中,人工参与的只有对于数量指标的前期研究工作,而之后的结果输出及指令下单均严格按照程序结果执行,可以帮助规避人性“追涨杀跌”的弱点,使得投资理念能贯彻到投资行为中。

  但是这并不意味着量化基金中没有人为因素,相反,量化投资的模型只是一个框架和工具,如何使用工具就得看背后的人———基金经理以及量化团队,这也是量化基金业绩呈现差异的主要原因之一。

  主动量化基金业绩的差异一方面来自于模型的构建,另一方面来自于市场发生变化时基金经理及时调整的能力。基金经理的工作背景、视野和经验将会直接影响到基金经理的投资理念,进而影响到产品的类型、规模、运作模式和业绩表现。

  主动量化基金模型体现的是人的意志,在模型的构建、数据的处理、模型的改进都会对基金业绩产生很大影响。

  此外,基金经理所管理的产品历史业绩情况也是很重要的参考指标。虽然过往业绩并不能够代表未来,但是基金经理量化投资的能力能够通过过往产品业绩得到表现并得到市场认可。

  大成智惠量化策略丰富团队强

  目前正在发行的大成智惠量化多策略灵活配置混合基金,将选股、择时和资产配置结合,背后更有大成基金量化天团“掌舵”。

  大成智惠量化利用量化选股模型力争战胜大盘,量化择时模型有助控制收益回撤,股债配置有助分散组合风险。在大类资产配置层面,该基金采用大成基金成熟的量化择时模型结合定性分析,配置权益类资产和固定收益类资产的比例,目标严格控制基金的下行风险。在个股选择层面,采用多因子模型精选具有超额收益机会的股票组合。

  大成智惠量化拟任基金经理夏高,系清华大学计算机博士,拥有5年量化投资经验。2016年2月3日成立的大成中证360互联网+大数据100指数基金便是夏高管理,在2016年取得了18.7%的收益率。

  2016年11月大成中证360互联网+大数据100指数基金获得“清华金融科技论坛”颁发的中国金融品牌“紫荆花”奖创新网络金融产品奖以及第二届全球量化金融峰会颁发的中国量化投资风云榜“金矿奖”产品创新奖。2017年2月,在平点基金的第二届中国大奖章基金评比中,基金还获量化基金新星奖。同时,基金经理夏高在2017年1月获得和讯网第14届财经风云榜颁发的“2016年度优秀公募基金经理”。

  大成智惠量化是大成中证360互联网+大数据100指数基金原班人马重新打造的主动量化策略产品,背后依然是大成基金学霸云集的量化天团——大成数量与指数投资部。

  大成基金数量与指数投资部的前身金融工程部成立于2008年,先后更名为数量投资部、数量与指数投资部,至今已走过了8年的历程。

  部门汇集了多领域的专业性人才,拥有行业领先的数量化投研能力。团队人数目前超过15人,全部拥有硕士以上学历,一半拥有博士学位,并横跨数学、物理、统计、经济、金融、计算机等多学科背景,职责涵盖了金融工具、α策略、套利及实时风控等量化投资的各个业务链。

  部门在内部搭建了功能丰富的数据平台,包含了全面的基础数据,并且保持对量化因子的持续研究和检验,为量化策略研究提供了坚实的保障与支持。部门立足于开发多维度的量化产品,全面布局产品线,为投资者提供多元化的投资“工具”,以应对变幻莫测的市场风格。

  大成智惠量化将选股、择时和资产配置利用量化结合,背后还有打造良好历史业绩的量化天团,在震荡市场格局中,力争为投资者获取满意的回报。

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