为了抑制由美国次贷危机所引发的金融动荡，一场史无前例的全球联手降息行动正式拉开帷幕。昨天晚上，美联储宣布降息0.5个百分点，欧洲央行、英国、瑞士、加拿大、瑞典等央行同时作出降息举措。

　　多国联手共同行动

　　昨晚，美联储将基准联邦基金贷款利率降低0.5个百分点至1.5%，并将贴现率降低同样幅度至1.75%；欧洲央行同样降息0.5个百分点至3.75%；英格兰银行降息0.5个百分点至4.5%。日本由于利率只有0.5%，日本央行没有采取降息举措，不过日本央行表达了大力支持协同政策行动的意愿。在这之前，澳大利亚央行已经率先决定下调基准利率1个百分点至6%。

　　据各国中央银行发表的一份联合声明称，近期金融危机加剧的势头给经济增加了诸多不利风险因素，对物价稳定局势也产生了不利影响，因而采取降息措施已成为大势所趋。

　　最新的经济数据显示，最近几个月以来，无论是美国、欧洲乃至一些新兴经济体的经济活动步伐都呈现出放慢的迹象。同时，金融海啸对全球股市带来的压力也愈发沉重。

　　“全球经济一体化已经使得各国的利益捆绑在一起了，加上资本市场具有放大效应，美国金融动荡的风险已经扩大，”中国国际资本有限公司首席经济学家孙飞告诉记者，要切实阻止这场危机的蔓延，全球就必须联手共同“对症下药”。

　　大力救市是一剂“猛药”

　　然而，这场大规模的降息是否能够解决目前的问题呢？有关专家告诉记者，面对金融危机，各国推出的方法往往有两种，一个是直接向金融机构或资本市场注资，增加流动性。而第二个就是降息，通过降低企业的财务成本，提振经济。短期来看，这两个无疑是成本较小，又能最快起效的手段。

　　孙飞表示，在目前信贷需求供不应求的状况下降息，可能会向银行传递一个明确的信息，银行出于政府保经济增长的乐观预期，可能会加大信贷投放，缓解企业目前的资金困境并最终作用于实体经济，在银行存量资产得到保障的同时，对经济也将会起到拉动作用。

　　不过，复旦大学经济学院教授孙立坚对此有不同观点。“降息可能起不到降低企业财务成本的作用，因为全球金融机构已经惜贷。”他认为，全球央行联手降息的力度达前所未见，这直接向市场传递出一个信号“不要担忧”，但如此大的救市力度就类似一剂“猛药”，往往会让市场产生“逆向思维”。在他看来，联手降息可以起到两个直接效果，一是对市场产生震慑力，第二就是增强债务人的偿还能力，让资金能流动起来，逐步减轻惜贷的困局。

　　举措只能拉长经济周期

　　不少业内专家表示，没有什么救市举措能够彻底熨平经济周期，最好的结果不过是拉长经济周期的长度，因此在加大流动性之后，提振全球经济还需要后续“组合拳”。

　　孙立坚表示，“目前次贷危机正处于第二阶段，也就是‘多米诺’效应爆发期，全球流动性紧张，因此需要各国加大流动性来缓解企业的资金问题。但这个阶段之后，当企业的偿付能力逐步解决，就需要通过加大财政投入，以及减税等多种手段并用的方法来逐步提振经济。”