一位接近管理层的人士透露，“奥运的影响太大了，绝对超过想象。奥运期间维持稳定，是政治任务，任何有悖‘稳定’的举动和声音，都是管理层无法容忍的。”事实上，这也是首席研究员近期坚定看多的唯一理由。而在公布宏观经济数据之后的周末，不但没有加息或者提高存款准备金这样的利空政策，反而有中央经济形势分析会为宏观经济定调，也为未来股市的稳定打下了坚实的基础。此外，中国证监会有关部门负责人也回答了当前A股投资者关心的5个问题，暗示未来一段时间，不会有过多干预股市的政策出台。

　　此外，上周五油价继续下跌，美股继续上涨，将为本周一的开盘打下一个良好的基础。首席研究员认为，本周末作为一个重要的时间窗口，没有加息将意味着未来一段时间，A股将“一马平川”。而从7月20日开始，到9月20日，北京将进入奥运管理期，也意味着这段时间之内，将难以有任何不利于股市的政策出台，这或许是今年A股难得的黄金期。

　　因此，如此多的利好因素积累，已经使得我们渡过了今年A股最困难的时期。而本周行情的结论其实已经非常简单，那就是震荡上行。

　　那么，在给出了本周行情运行的结论之后，我们再来分析过程：

　　事实上，首席研究员也一再强调，奥运前夕管理层对股市的一系列讲话，就是“维稳”的需要。任何“不和谐”的声音，都是一心“维稳”的管理层所不能容忍的，哪怕是建言。我们也可以看到，为何此前很少关心股市的新华社，自7月2日新华社发表《关于股市的通信》起，到近日再度发文评论股市，16天内连发四道金牌？为何证监会在奥运管理期的前一天(7月19日)，解答当前股市的热点问题？

　　这些绝对不是巧合，A股也从来没有巧合，面对动辄几千亿资产变动的A股，一切都是精心安排的。奥运期间股市的稳定，必然也是管理层需要关注的重点问题，因为1.4亿股民的问题已经不再简单的是一个经济问题，而是一个社会问题，需要更为妥善的解决。据《华夏时报》透露，“现在，股市在跌，大家对监管层有意见，任何材料都可以用来攻击监管层，领导很紧张。”

　　因此，奥运管理期股市的上涨，其实也是对过度下跌的“矫枉过正”。

　　现在宏观经济都出现了微调，难道股市就不该“微调”一下吗？据知情人士透露，虽然中国经济从紧货币政策基调不会改变。但奥运会前一两个月，特别是7月份的调控力度和节奏将有所微调，与过去惯例不同，本月可能不会提高存款准备金率或者利率了。

　　那么，机构的动向又如何呢？谁最先领会到管理层的政策意图？首席研究员注意到，QFII几大主要营业部上周5个日交易共买入34.14亿元、卖出24.29亿元、资金净流入9.24亿元。其中，QFII巨头中金上海淮海中路营业5日买入14.56亿元、卖出7.93亿元、资金净流入6.63亿元；而另两家QFII营业部，申银万国上海新昌路和瑞银证券营业部买卖资金净额亦成正值，分别流入1.1亿元和1.75亿元。QFII营业部之所以能空翻多，中金淮海中路营业部功不可没。该营业部除从网上竞价系统买入6.63亿净资金外，且还通过大宗交易系统买入5.26亿元。

　　在目前行情方向不明的情况下，作为“机构风向标”的中金上海淮海中路此时为动荡的市场注入一针强心剂。而通过QFII营业部用大宗交易来获取筹码的举动似乎意味着，单纯从二级市场购买筹码，时间已经来不及了，通过大宗交易加快建仓速度，有利于这些账户提前完成布局。

　　基于上述因素，首席研究员认为，在操作上应该抓住“超跌、涨幅不大”这两条主线，静待资产增值。(首席研究员)