虽然今日A股市场受到法定存款准备金率上调的影响，但市场理解为利空出尽，加上美股的大涨，做多激情由此释放，上证指数早盘大幅跳空高开77.15点，在获利盘回吐下出现两波跳水后开始持续震荡走高，最高摸至3813.89点，午市后市场难以进一步拓展弹升空间，最终以3761.60点收盘，大涨92.71点。对于这样的走势，我们并不乐观。一是因为量能的分布。早盘成交量为524.9亿元，午市后的量能只有376.3亿元，意味着大盘在午市后缺乏成交量的关注，致使大盘难以拓展反弹空间。二是热点问题。盘面上，主要是三通概念、农业股等前期市场热点，此类品种进一步逞强的概率并不大，充其量是超跌反弹。因此预计，反弹空间有限，投资者操作仍须谨慎。在这期间投资者可选择一些具有估值优势、成长性高的品种为中线布局做好准备，比如核心竞争力突出的电子元器件龙头华微电子（600360）。

    华微电子（600360）：华微电子是我国最大的功率半导体专业器件生产企业，产品应用于家电、绿色照明、计算机和通讯、汽车电子四大领域。公司的半导体产品尤其是芯片的制造方面居全国领先，是中国科学技术部，国务院国资委和中华全国总工会确定的首批103 家创新型试点企业中唯一入选的半导体企业，行业地位突出。

   上市以来，公司逐步建立起3、4、5 英寸的功率晶体管生产线，技术水平和产能稳步提升。公司还通过与Fairchild 和飞利浦电子中国有限公司开展合作，提高了公司的工艺水平和管理能力。近年来，公司综合管理水平持续提高。

    公司近期完成定向增发，募集资金投向六英寸新型功率半导体器件生产线。主要用于生产VDMOS、IGBT 和PIC（功率集成电路）等市场占有比例较高的功率晶体管。募投项目的新产品不会替代现有产品，而只是借助现有产品的销售渠道打开市场。公司发展目标明确，将在2009 年进入快速增长期。比尔及梅林达.盖茨基金、中金公司等实力机构均参与定向增发，显然看好公司的发展前景。

    此外，公司还制定了股权激励方案，行权条件是未来三年净利润保持30％以上的稳定增长，这锁定了公司未来的业绩。该股目前动态市盈率不到30倍，价值明显低估。近期该股受大盘影响连续调整，量能明显萎缩，并未创出新低，显示杀跌动力不足，可适当逢低关注。
 

    狂风不终朝，骤雨不终日

    昨日晚间，中国人民银行公告称，为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士指出，上调存款准备金率50个基点，调控力度低于市场预期，反映了管理层的谨慎态度；同时，美联储宣布降息75个基点，造成中美两国之间息差的进一步扩大。一定程度上抑制了我国再度加息的空间。

   “狂风不终朝，骤雨不终日”。大盘在连续大幅度调整后，终于在周三迎来反弹行情。受美联储的昨晚降息利好影响，今日早盘股指大幅度高开，但由于市场前期的跌跌不休，造成市场人气较弱，股指盘中也出现数度的反复。不过在银行与地产等权重指标股的稳定表现下，股指依旧破除万难，最终出现大幅度的上涨。直至收盘，沪指成功收复3700点整数关口，报收于3761.6点，涨幅2.53%，深指报收于13044.20点，涨幅4.45%。两市成交量较昨日均有所增多。

    从盘面来看，个股出现近期少有的普涨格局。银行股集体企稳反弹，稳定了多方士气，给予股指强大支撑。而地产股龙头万科A在盘中一度冲击涨停板走势，为市场人气的聚集也贡献了较大能量。权重蓝筹股的集体企稳上扬，给市场带来偏暖的投资氛围，使得市场中的题材股也纷纷拟以为榜样，创投、新能源、环保、农业等前期活动股也再度领涨市场。不过，投资者需要注意的是，市场在出现报复性反弹行情时，市场热点往往并不突出，今日的集体上涨个股可能会在后期出现分化。

    反弹如期而来，并且是在出利空的情况下。唯一的解释，就是“报复”。报复的理由是什么？大盘从6124点下跌至3607点，仅用了23周的时间，跌势的惨烈有目共睹。速度之快甚至超过了熊市。而个股在此轮自杀式急跌后也是面目全非。据关有机构的数据统计显示，目前市场中15元以下的个股占到总数的2/3，被腰斩的个股已不再是市场稀奇，沪深300动态市盈率已降至20倍以下，部份个股估值甚至已有被市场低估的嫌疑。正是如此，市场用报复反弹来宣泄心中怨气也就不难理解。

    对于后市，我们认为还要看市场能否出现变盘的契机。管理层对股市的态度或将具有决定性的因素。温总理回答记者关于股市暴跌的提问时很有艺术，“政府密切关注！”。虽然没有实质性的利好出台，但对投资者信心有所激励。从技术上看，目前想市场一躇而就的反弹恐怕不现实。因为上方有太多的套牢盘，消化需要时间。同时，市场信心尚未完全恢复，行情可能仍会有所反复，建议还是不要盲目追高加仓。