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央行7月3日在公开市场操作上,由于机构集体看涨加息,3年期央票半年多来首次遭遇停发,与此同时,欧洲加息引发的全球各国跟进加息,以及中国长达17个月的负利率,都让市场增加了央行的加息预期,各界预料中国加息时间点可能在7月中下旬。 通胀猛虎伺伏 人民币升值或能对付通胀 加息和单向征印花税或同出台 中国人的“加息恐惧症”
加息预期骤增
《新快报》报道,央行7月3日例行公开市场操作,但是预期发行的3年期央票,由于机构集体看涨加息,当天,3年期央票遭遇停发命运。这是央行自去年10月25日以来,首次停发3年期央票。另外,中国货币市场最近债券市场的收益率悄然上升,其中银行间的30年国债收益率上扬近35%,似乎透露市场利率的走向,分析人士认为是机构投资者对加息预期增强的信号。
巧合的是,欧洲央行主席特里谢7月3日晚间宣布加息0.25厘,将基准利率调高至4.25厘,希望将物价上涨率控制在2%以下,以抑制通货膨胀。与此同时,包括俄罗斯、巴西、印度、印度尼西亚以及台湾等均先后宣布加息,以因应愈来愈严重的物价上涨情形,一时之间,全球彷佛笼罩在通货膨胀的阴影之下,而加息也成为各国政府解决通胀问题的主要手段。
另外,中国负利率的情况非常严重,由于消费者物价指数上涨率不断走扬,远超过居民存款利率,前者已达8.1%,后者的一年期利率水平为4.1%,两者差距将近4%,且负利率的现象前后已有17个月之久,主管机关如果再不改善负利率现象,势必降低社会大众储蓄的意愿,这将对经济发展形成负面影响。
7月是加息最佳时间
从中国的目前通胀形势来看,加息预期有增无减。国际油价已经冲破145美元,中国6月大幅提高油价,由于价格传导因素的作用,市场对于未来的通胀预期并不乐观。数据显示,今年前5月的CPI上涨8.1%,较国务院订定的4.8%目标值高出约3.3%,由此可见中国物价上涨的严重性。
不过,面对通货膨胀威胁的中国过去虽然实施经济宏观调控,但所采取的货币政策偏重在双率中的汇率,很少动用到利率,除了放手让人民币对美元汇率持续升值外,并一再的提高存款准备金率,以收缩明显过剩的流动性,今年以来,人民银行先后5次调高存款准备金率,达17.5%的历史高峰。尽管如此,市场流动性依然过剩,物价上涨率仍在高档盘旋,通货膨胀问题并未有效解决。
面对日益加剧的通胀问题,各方呼吁北京慎重思考加息,以抑制日益严重的通货膨胀问题,愈来愈多的人认为,中国当前通货膨胀问题不容轻忽,必须趁早解决,而唯一有效遏止通货膨胀的方法就是跟随欧盟等国不断加息。
“加息是必然选择”,北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为,加息是必然的选择,本轮通货膨胀是货币现象,应该从控制货币的角度来解决。由于中国统计局预定7月17日公布6月份的CPI,待这些关键数据数据公布之后,北京是否加息即可明朗,一旦加息,最有可能的时间点将在7月的中下旬。 |