美元加剧贬值

    在汇率改革之后，人民币加快了对美元升值的速度。与此同时，美国国内经济发生的一系列变化，导致了这一进程的加快。

    “不是我们升值太快，而是美元贬得太快。”郭田勇对《新世纪周刊》表示：“美元对人民币算贬值少的，美元对欧元等其他货币贬值更多，所以相对而言，人民币对欧元等仍然贬值。”

    中国石油化工的员工邵昌平三年前被外派到加拿大子公司工作时，100加元可以兑换80美元，2008年年初， 100加元就可以兑换110美元了，如今略有回调，汇率基本为1：1。同样的，美元对日元今年第一季度则一度跌到97 以下，最多贬值13.28%。美元对印度卢布也是如此，仅在2006年一年之间，就相对贬值了13%，相对哥伦比亚比索贬值了11%。更不必说对欧元的贬值了。

    美元进入了一条贬值的通道，这种下跌的态势早已形成。次级抵押贷款危机以及对美国经济衰退的担心，正在加剧这个贬值的速度。这一切来得如此之快，而美元担当着世界储备货币历史性角色时仿佛就在昨天。

    “美国次级贷危机之前，欧美国家不断指责人民币被低估，次级贷后，重点转移了，这时美元贬值速度加快。”郭田勇说。贸易赤字不减少的情况下，次级贷危机使得资产对美国的投资信心减弱，流入减少，更加催生了美元的贬值。

    对美联储和美国财政部来说，美元贬值是件好事。美国前财政部长斯诺曾表示，要拯救水深火热的美国制造业，疲软的美元是最有效的灵丹妙药。所以，每次美国财政部长的访华，通常会带来人民币的升值。

    尽管美元兑欧元从1.25下降到83美分后，美国制造业尚未显示出新的朝气。但各国债券投资者持有的美国债券却下跌了不少，截至2005年底，各国中央银行持有的美国国库券和机构债券总额已经超过了1万亿美元，美元每下跌10 %，这些资产就要缩水10%，也就是说美国的外债减少了10%。

    对人民币的贬值还有个显见的结果，就是减少了中美间巨额的贸易顺差。假设人民币升值前，10美元可以购买三段中国丝绸，那么升值后，10美元就只能买到两段。这相当于出口价格提高，导致美国国内对中国丝绸的需求下降，进口随之减少，逆差得到缓解。

    据分析，今年的汇率变化将促使中国出口增速继续下降，进口增速上升，预计2008年顺差将下降到2500亿美元，同比减少超过4%。这也是郭田勇认为下半年汇率会趋稳的另外一个原因：中美贸易顺差下降，由此汇率调整的空间也会下降。

    此时此刻，中国国内CPI一再走高，也暗中推动了人民币升值的速度。郭田勇认为，人民币加快升值，可能是中国政府有意借汇率来遏制通货膨胀。一般而言，大国经济主要靠内需拉动，但中国的贸易依存度高，对经济的影响非常大。正因如此，人民币升值具有与调高利率同样的杠杆作用，可以消化部分通胀的压力。但至于能起到多大效果，尚难判定。

    2008年1月CPI同比上涨7.1%，创了1997年以来的新高。联想到去年已经6次提高利率以及10次提高准备金率，加之央行2007年第三季度中国货币政策执行报告中提到了“升值有利于(遏制)通货膨胀”，这次的人民币升值速度加快就不难理解。

    “人民币对美元在2008年会呈现前高后低的态势，下半年美国经济会得到复苏，次级贷危机速度放慢，汇率将在 6.6、6.7时得到支撑，不再下滑。”郭田勇说。他的同事，中央财经大学金融系副教授李宪铎秉持相同的观点，认为人民币汇率会在6.7或6.8左右受到阻力，美联储和中国央行都会对此进行干预。　
 
 
欢迎，后美元时代

　　“在汉语中，‘Crisia(危机)这个词是由两个字组成，其中一个字的含义是危险，另一个字的含义则是机会。”——约翰·F·肯尼迪

    纽约曼哈顿市区Soho美甲店的等待区内，堆满了小山一样的购物袋和可以挂外套的衣架。这是2008年2月的一天，在这里聊天的女性不是纽约当地人，基本都带着外国口音。

    美元不断贬值，英国、欧洲、日本和加拿大的购物者正涌向纽约。她们不仅买衣服，也预约了美发美甲以及水疗项目。按照新的汇率计算，这些服务收费对她们而言相当于打了不错的折扣。Soho美甲店的一位英国女性对7美元的基础美甲价格兴奋不已。她对英国《金融时报》记者朱莉·厄尔·莱文说：“这太便宜了。”

    不难理解，涌向美国购物、旅游的，也有大量的中国人。

    代购生意

    即便不去美国做指甲，汇率变化还是带火了另外一项生意——代购。

    在Taobao.com网站上搜索“代购”，将会出现超过100万条结果，而其中的海外代购业务最近猛增。网站最新公布的数据显示，今年第一季度，Taobao.com的代购总量猛增到502亿元，比去年同期增加了将近5倍，其中增长最快的便是美国代购商品。

    代购就是别人代你购物，自己在商场需要全价买到的衣服交给代购就只需要六折。海外代购则是直接买国外的产品，价格往往比国内便宜一半甚至更多。例如，某款COACH包在美国梅西商场官方网站上的报价为328美金，运到北京新光天地，价格就成了4300元人民币。按照现在的汇率计算，相当于打了5.3折。即使加上10%的代购费用和运输费用( 按照重量计算)，也基本能打6折。

    名牌包、衣服、化妆品、保健品，海外代购更多集中在价格相对昂贵的物品上。但现在，人民币更值钱了，奶粉、牙刷也被囊括进来，并且生意不错。这种盛况恐怕是中国的税收部门不愿意看到的。

　　不碰美元

    彭定鼎已经一年不买美元了，几年炒汇的经验令他觉得美元还会进一步贬值，此时他手里拿得最多的是日元。

    他的选择暗合国际潮流。吉姆·罗杰斯，量子基金的创始人，无数股民心中完美的“投资大师”也不看好美元。“我最喜欢人民币，”罗杰斯说。

    人民币投资在他看来是目前相对最安全的投资，他自己已经有人民币，还会继续买入，并且预测今年年底人民币将会有更大的升值空间。罗杰斯也认为，在美元走弱之后，人民币是唯一可以取代美元的货币，可是人民币目前还无法自由兑换，因此在短期内，欧元将取代美元的位置。

    不持有美元，而且有关美元的理财投资产品也最好不碰。

    “破7之前，我已成功阻止了多位投资者购买我行新开设的美元理财产品。这样做的目的并不是有意对抗银行的此项业务，而是我担心投资者手中的美元无法在理财过程中获得收益，甚至本金不保。到那个时候，银行的处境将更为尴尬。”一位股份制商业银行理财经理这样表示。他同时认为，他宁愿建议投资者购买些实物黄金、纸黄金，或者干脆建议投资者将美元兑换为人民币存成5年定期存款。

    公开资料显示，截至2007年年底，共有16家中资银行推出了262款代客境外理财产品，销售额达到414亿元人民币，但这些资产出海后先后受到美国次贷风波的影响，目前已有一只银行系QDII(国内机构投资者赴海外投资)亏损高达50%，面临清盘的尴尬。6只QDII基金全部跌破面值，其中亏损最严重的基金净值已经缩水30%。而如今，8 0%的银行已经叫停了与美元相关的理财业务。

    北京大学金融研究所副主任吕随启认为，人民币破7是外资流入中国的最佳时段，而并非QDII的机会。罗杰斯等外国投者对人民币升值的预期，会导致热钱流入中国，从而导致资产升值，最典型的就是房地产与股市，这一点我们在200 7年已经感同身受。除此之外，美元的危机还意味着别的机遇，比如黄金和石油。