业内人士分析，投连险短期收益虽比不上股票型基金，但其长期收益已经接近基金平均水平 编者按 随着投资环境的日益兴旺，加之人们对投资理财和保险保障的认识“越来越有感觉”。今年，投资连结险（下称投连险）的重新红火与基金受到热捧，无疑成为了理财市场的两大“流行色”。前者是人寿保险的保障与基金账户的投资收益组合，后者的快速升值又“引人入胜”。可以说，如何从中找到最佳的理财组合，使自己的资金得到较大化的升值，成为了越来越多市民关心的话题。本版特请专家为您答疑解惑。 深圳投连险稳步前进 据了解，受到近期股市震荡的影响，今年一直热销的投连险在国内部分城市出现了紧缩现象。而记者从深圳保监局获悉，深圳市场的投连险保费收入增长速度虽然也有放缓，但整体增幅同比仍超过400％，达到407.34％，表明投连险还在继续“稳步前进”。 业内人士分析，8、9月份投连险单月保费均达近4亿元，反映出深圳的投资市场十分活跃，投连险等投资型保险在寿险市场中的分量日益加重。今年前9月投连险的保费收入在寿险保费收入占比已超过了20％，即使现在的增长速度有所放慢，但对投连险整体的良好势头没有太大影响。 同时，理财人士也表示，虽然投连险与股市息息相关，但是，投连险在深圳市场没有出现明显的波动，这说明深圳投资者已经比较成熟，人们对资本市场出现的阶段性反复现象抱有较理性的态度。况且，由于许多深圳人都有直接投资股市的机会，因此，选择运用投连险进行理财的投资者，许多人都是在原有的投资基础上进行理财扩展，寻求更好的理财组合，这些人的投资心态都相对比较稳定。 不过，也有市场人士指出，投连险虽然是有基金性质的投资型金融产品，但是，基金净值有排名，而投连险却没有类似的评价体系，这也会使一些投资者无从参考或对投连险“心存疑虑”，或盲目购买，这些现象均会对投连险市场产生不良影响。因此，从产品结构多元化的角度来讲，如果一家保险公司保费收入来源过分依赖某一个产品，也并非长期生存之道，保险公司应该多开发一些具有长期市场竞争力且具备不可替代功能的保险产品。 两种投资各有各的精彩 据了解，今年初以来，平安保险、太平人寿、金盛人寿、信诚人寿等投连险产品，最为进取的投资账户年收益率在25％至40％之间不等，高收益的回报，使不少人对投连险都“有一点动心”。 不过，记者在采访中也发现，面对投连险和基金两种收益率与股市密切的理财产品时，很多人都觉得两者非常相似。那么，这两种投资工具的区别到底在哪些方面呢？ 对此，理财专家指出，从本质上看，投连险毕竟是保险公司销售的保险，因此，具有一定的保障功能，这是基金所不具备的。目前市场上销售的投连险一般针对被保险人意外、身故和残疾进行赔付，消费者交付的保费按照保险合同分为两个部分：一部分进入保险账户，给予客户寿险保障；另一部分进入投资账户，按照约定的管理费委托给保险公司进行投资运作，客户通过投资账户净值增长实现收益。而基金则是一种纯粹的投资产品，消费者通过购买基金份额把钱交给基金管理公司进行投资管理，通过基金净值增长实现收益。 从收益和安全上看，投连险的管理者注重的是安全性，虽然投连险的投资者初始费用相对较高，但由于注重的是长期的投资回报，其资产流动性要求会小于开放式基金，而且保险资金比较稳定且有后续不断的补充，其长期收益稳定且可观；而开放式基金为防止出现资产的流动性风险，必然会保持一定的现金以备赎回，从而影响到其总的投资回报。 在投资风险方面，由于投连险有源源不断的续保资金和新投保资金的注入，可以大大提高保险投资基金在证券市场上的抗风险能力。这也是海外保险投资基金在证券市场上能够取得10％以上长期稳定高收益的根本原因。基金则更注重流动性和灵活性，收益特别是短期收益更胜一筹。 在资金运作方面，虽然，投连险和基金的共同之处在于专家理财，投资者的资金都是由专业投资团队运作。但是，资金的实际运作还是存在差异的。其中，投连险投资账户中的资金由保险公司委托资产管理公司运作，由于要对所有保险资金进行管理，因此资产管理公司投资理念坚持的是长期和稳健是运作原则。而基金资金则由基金管理公司负责投资运作，主要追求高收益率，尤其是股票型基金以获利为最大目标。 选择因资金水平而异 有保险业人士分析，投连险短期的收益可能比不上股票型基金，但从长期收益来看，目前市场上投连险的平均收益率约为10％，已经接近或达到国内开放式基金的平均收益水平。 此外，作为保险产品，新一代投连险也将加强保障功能。因为今年10月1日以后面市的新版投连险，其保障比例都被规定不得低于个人账户的5％，由此增强了险种的保障功能以及防止投保单一险种的过度风险。据悉，现在的投连险主要提供意外及身故保障，保障的额度一般为账户内价值的105％至115％之间。 同时，一般的投连险合同中都规定，投保人若中途退保，就要在保单现金价值中扣除一定的退保费用，而新版的投连险，则有了明确的限定，即投连险退保费率在保单年度前5年依次递减，分别为保费的10％、8％、6％、4％、2％，第六年后退保，不收退保费。这些因素让投保人投保时间越短，退保成本越高。 理财人士表示，购买投连险需要与保险公司签订合同，约定投资期限，一般以5年和10年居多。如果投保人希望改变投资策略，可以领取部分投资账户资金，但有比例限制，并且要支付领取费用。如果投保人想提前把钱全部取回来，只能退保，则要承受1％至1.5％退保费用以及初始收取的各项费用损失，如大都会人寿的投连险产品起售金额为10万元人民币，如果投保后1~3年退保，最少要支付1500元的退保费。因此，购买投连险者要做好长线投资准备，如果盲目地投保或退保，将遭受不必要的损失。 而买卖基金则比较简便，投资者可以在银行或证券公司开立账户，直接购买，并且购买后，可以自行决定时机随时赎回，购买和赎回时只需要支付一笔少量的手续费。虽然，对于基金也鼓励进行长线投资，但是，对于钟情短期收益的投资者，如果净值可观，即使不长期持有，也并不一定不合适。 记者了解到，一般而言，投资连结保险作为保险产品，它的投资范围与保险公司目前允许投资的范围是相同的，即存款、债券和证券投资基金三大类，经批准还可部分投资股票，而基金的投资范围则主要是股票等预期收益更高的金融产品。从总体上来看，基金的预期收益要高于投资连结保险。 但是，投连险的一大特点是，客户可以根据自己的风险承受能力和资本市场大环境，结合自身理财需求，通过在不同风险收益的投资账户间自由转换，及时调整和优化理财方案。而最近，信诚、泰康、中美大都会人寿等多家保险公司都在增设投资账户上灵活“发挥”，即把一个投连险产品与3~7个投资账户挂钩，不同账户基金的投资比例不同，从20％到100％不等，如泰康的赢家理财投连险，客户每年有5次免费机会将资金在账户之间转换。在股市行情好时选择积极成长型账户，分享股市高收益；在市场震荡时，可以将资金转到稳健收益型账户，既规避风险，又能继续享受一定的投资收益。 因此，理财人士提醒市民，选择何种投资方式，要因各人资金水平和理财目的而异，以投连险为例，由于它在设计的时候，是为长期寿险量身定做的，因此比较适合缴费期长达20年至30年的投资者，因为投连险中的收益风险是由消费者自己承担的。因此市民投保前要清楚自己现阶段的保障需求与风险承受能力，根据自己的经济能力和需求来作明智的选择。 相关链接 新规将使投保人受益 “新一代投连险产品，费用将更加明确。”不少保险业人士指出。据了解，《投资连结保险精算规定》统一规范了投连险的费用，如投连险仅可收取7项费用：初始费用（即保险费进入投资账户之前扣除的费用）、买入卖出差价、死亡风险保险费、保单管理费、资产管理费、手续费、退保费用。 一家外资寿险公司的销售人员告诉记者，在7项费用中，初始费用和买入卖出差价对投保人的影响最大，新规大幅降低了对初始费用的扣除比例。因此，从根本上来说新规有利于投资收益率的增加。 保险专家指出，以前，不同保险公司的初始费用提取比例差别很大，一些保险公司的首年初始费用高达70％，少的则只有5％。而新一代投连险的初始费用一般在保费的1％至2％，用于抵扣销售成本。据此算来，新一代投连险的初始费用将比原规定下行业平均水平下降10％左右。 与初始费用一样，新规对买卖差价也进行了适度调整。一般而言，投连险保费进入投资账户时，是按照买入价折算，因此，在业内买卖差价也常常被视为另一项额外的初始费用。 保险专家表示，对投保人而言，这笔差价幅度越大、越不划算。有了这一差价，投资人的收益等于最终会被打点折扣。而按照新规，新一代投连险产品买卖差价不得高于2％。而此前，大多数保险公司的投连险都设置了2％至5％不等的买卖差价，有些甚至高达8％。而在新规的影响下，一些公司甚至推出了买卖差价为零的新一代投连险。
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