过往一年受到热捧的投连险收益随大盘调整一路向下，由于具备保底利率，与投连险相比，目前，同属投资型保险的万能险收益的稳定性优势突显；而与固定回报率的传统寿险相比，由于收益通常“随利息而动”，万能险收益不只同样“下可封底”，而且还“上不封顶”。

    目前的振荡市，在各类寿险产品中，万能险产品的收益优势明显，在此前介绍了万能险“保费缴纳”优势之后，本期不妨一起看看万能险收益方面的优势，以及提请注意一些关于万能险收益率方面的认识误区。

    结算利率：

    普遍高于一年期存款税后利率

    与股市下跌、投连险收益不断下降形成鲜明对比，根据保险公司刚刚公布的万能险4月份结算利率，虽然不少产品的结算利率较2月或3月有所下调，但今年以来，万能险的收益仍逆市保持着整体向上的趋势。

    中国人寿和平安保险的万能险利率一直被看成市场及格线的标准。其中，中国人寿的3款万能险产品的结算年利率均从1月份的5.0%上调至4月份的5.85%，期间的2、3月份，曾一度高至6.05%；平安个人万能保险的结算年利率也从1月份的5.25%上调到4月份的5.5%。

    而结算利率一直保持业内较高水平的中英人寿万能险结算年利率1月份为5.65%，4月份为5.8%，期间2月曾大幅提升至6.1%。

    据不完全统计，在目前公开的逾50个万能险账户中，结算年利率大多数分布在3.76%至5.5%之间，平均约在4%以上，而去年1月~11月的均值仅为3.58%。

    横比存款利率和国债票面年利率，万能险结算利率普遍远高于一年期存款税后利率3.933%，并且，相当一部分万能险产品的结算利率也已经超过了3年期存款税后利率5.13％，甚至高于3年期国债票面年利率5.74%。

    收益特点：

    随息而动 对利率敏感“万能险的一大特点就是对利率的敏感性。”新华人寿保险公司总精算师、产品管理中心主任杨智呈指出。

    “只有比银行存款利率高，这类产品才有足够大的吸引力。行业的竞争也使得各家会将结算利率提高。”杨智呈表示。因此，高利率时代，万能险收益较具优势。

    据杨智呈分析，万能险的投资标的中，有不少比例的“固定收益类品种”，也就是国债、金融债、AA级以上的企业债券、短期融资券、银行大额协议存款等工具。一旦央行加息，保险公司万能险资金在银行的大额协议存款必然也会有所提升。

    寿险保障：

    投保20万或可得50万保障

    简单地看，万能险类似于基金加保障的一个组合，保户交纳的保费被分成两部分，一部分同传统寿险一样，为保户提供生命保障，另一部分则将进入个人投资账户，由专家负责投资，在享有最低保证收益的前提下，博取较高的收益。

    而万能险的高结算利率之所以有价值，在于其直接决定了保户个人投资账户的价值，也就是投资账户中有多少钱可供领取，进而影响保户所能获得的寿险保障。

    具体来看，目前，万能险的保障额度设计一般有三种：保费＋投资账户价值、保费与账户价值×系数后取值大者、保费或账户价值之一×系数。

    如新华人寿“至尊双利”万能险规定，被保险人因意外伤害或合同生效一年后疾病身故或全残，保额为“基本保额”、“保单账户价值的105%”以及“所缴保费”三者中较大者。

    这意味着，投保时，是针对基本保额缴纳保费，理赔时，却有可能获得数倍于基本保额的赔付。

    如A先生，30岁，企业白领，年收入15万，购买上述万能险，年缴保费2万元，缴费10年，自我设定初始基本保额20万元，假设第6年、第20年的保单账户价值分别是14万元、50万元，那么，A先生投保后第六年身故，是按基本保额和3%的保额递增比例获得23万身故保险金，而A先生如果是投保后第20年身故，则是按照50万元保单价值的105%，获赔52.5万元的身故保险金。具体身故保障计算见表。

    收益率误区：

    流动性收益计算等同储蓄

    从上述例证来看，万能险收益确实丰厚，但投保万能险，最终想获得丰厚的回报，还要注意一些关于万能险收益率方面的认识误区。

    首先，万能险区别于传统寿险的一大优势是可以随时领取账户价值，流动性很强，但如果保户像使用活期存款一样，对万能险随时存、随时取，则将破坏其高收益的基础。万能险要中长期持有，收益才能更佳。

    因为上述万能险账户价值之所以可以两倍于基本保额，主要是由于万能险账户是复利计息，每月结算，利息进入账户参与投资，只有将本金和利息长期留存于账户中，“利滚利”才能发挥复利的“威力”。

    另外，虽然相对于投连险，万能险的结算利率相对稳定，波动性小，且有保底利率，但保户不能简单地将之视为储蓄的替代品。

    首先，万能险每月公布的结算利率并不同于保底收益，只能代表阶段性的投资回报情况。随时会根据保险公司的投资收益情况改变。

    其次，储蓄的实际收益率是针对所有本金而言，存10000元本金，一年期存款税后利率3.933%，存一年就会有393.3元的收益。但万能险的实际收益率则是针对进入个人投资账户的资金，而进入投资账户的资金只是保费的一部分，进入之前会被扣除初始费用、风险保费等费用。如A先生购买万能险，年缴保费2万元，头5年进入投资账户运作的资金分别只有16300元、17800元、18400元、18700元和18700元。