上周五，银行板块表现强劲，整体上扬4.37%。其中，华夏银行涨停，浦发、兴业、深发展分别上涨8.13%、7.06%及5.08%，南京银行、建行及北京银行涨幅最小，分别为1.85%、1.82%及1.32%。业内人士指出，银行板块的突然发力，或与近期北京银行及招商银行发布2007年业绩预告有关，鉴于两行的较佳业绩，市场对整个银行业07年业绩充满乐观情绪，银行板块或将率先拉开年报行情序幕。

    07年银行业全面丰收

    1月份，三家银行率先公布2007年业绩预告。1月3日，浦发银行公布的业绩快报显示，2007年该行实现净利润55亿元，同比增长64%，实现每股收益1.26元；1月8日，招商银行发布的业绩预告称，预计2007年度净利润同比增长110%左右；1月11日，北京银行业绩预告称，预计2007年净利润同比增长50%以上。此外，宁波银行在2007年三季报中预计，2007年净利润同比增长30%-50%。

    业内人士指出，2007年银行业实现爆发式的增长，行业资本充足率超过8%，贷款不良率降至5%以下，预计每股收益同比增长50%以上，每股净资产同比增长80%以上，净资产收益率达到18%，总资产收益率达到0.8%的水平。目前，银行业动态市盈率约为40倍，虽然当前估值水平偏高，但高估值反映了投资者对银行业绩高增长的预期。近期随着业绩预告的相继出炉，银行业绩的预期表现有望使银行板块再度成为市场资金青睐的对象。

    08年银行业景气延续

    尽管2008年仍将延续从紧的货币政策，但多数业内人士认为从紧的宏观政策对银行业的不利影响有限，国民经济的快速发展、人民币升值的加剧以及资本市场的不断发展壮大等一系列宏观条件，都为08年银行业的持续发展提供了良好的环境保障。

    对于2008年银行业发展态势，广发证券指出，08年银行业在紧缩的大背景下，经营将呈现贷款规模增长稳定、息差难扩的局面，同时多元经营带来的业务收入增长将弥补利差压力，使银行营业收入增长保持30%左右的水平。税制改革和拨备负担减轻使银行净利率水平提升，从而使净利润增长率有望达到40-50%的水平，其中个别银行有望超过50%。

    预计2008年将成为近年来净利润增长率高点。随着紧缩政策效应的逐步释放、宏观经济增长模式转变以及多元经营竞争展开，从2009年开始，银行业净利润增长率将面临下降压力。

    综合比较而言，从抗风险、盈利、多元经营综合考虑的角度看，推荐工商银行和交通银行；如果从盈利增长的确定性看，浦发银行和华夏银行值得推荐；而考虑估值因素，则民生银行和中国银行也可适当参与。